Domingo, 17 Dic 2017
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  • El contagio de la crisis griega llega a través de bonos y ADRs que cotizan en Wall Street

    Acciones locales están desacopladas de las tensiones en la Eurozona.

     

    Escribe Mariano Boettner

    Durante la madrugada griega la apertura de los mercados asiáticos ya adelantaba la reacción en los principales centros financieros ante la cuerda cada vez más tensa entre el gobierno de Alexis Tsipras y la Eurozona. En Grecia comenzará hoy un feriado bancario sin una fecha clara de terminación y no habrá actividad bursátil, como consecuencia de un nuevo desencuentro entre el Gobierno griego y el Banco Central Europeo, que puede determinar mañana la entrada en default del país helénico, y que pone en duda la continuidad de Grecia con la moneda única. Los analistas consultados por BAE Negocios coincidieron en afirmar que, de la mano de la alarma que se encenderá en los principales mercados del mundo, los títulos de empresas argentinas en Wall Street sufrirán el impacto de las negociaciones frustradas, junto con los bonos de países emergentes.

    Temiendo una nueva corrida bancaria, el gobierno de Tsipras decidió ayer por recomendación del Banco Central griego decretar un feriado bancario y limitar los retiros de dinero, aunque afirmó que " los depósitos, los salarios y las jubilaciones están garantizados" (ver página 16). A primera hora de hoy en Argentina ya se esperaba un efecto contagio en los mercados europeos por lo que se esperan fuertes pérdidas en acciones, bonos y un debilitamiento del euro. En Buenos Aires, los analistas esperan que el impacto no llegue a las acciones locales en el Merval. "Las acciones locales en el Merval tienen vida propia, pero habrá que prestar atención a los ADR´s argentinas en Estados Unidos, principalmente de bancos. Si Wall Street retrocede 2% no habrá que esperar una baja menor a 4% para los ADR´s. Las dos primeras horas de la rueda bursátil van a ser las más difíciles", anticipó Juan Manuel Carnevale, director del Programa Ejecutivo en Mercado de Capitales de la Universidad del Salvador.

    En lo que va del años, los ADRs de bancos han tenido dispares performances. Por ejemplo, Grupo Galicia tiene un rendimiento en lo que va del año de 22%, mientras que Banco Francés alcanza el 20,8%. Mucho más abajo, Macro apenas tuvo una suba general en los primeros seis meses del año del 7%. Para tener una referencia, las acciones argentinas en Wall Street que más ascendieron durante 2015 fueron las de Edenor, con un acumulado de 42,8%.

    Las acciones locales, según se pudo observar en las últimas semanas, siguen el ritmo de las novedades políticas domésticas, lejos de las negociaciones entre Atenas y la Eurozona. La oficialización de la fórmula Daniel Scioli - Carlos Zannini para la presidencia por el Frente para la Victoria, por ejemplo, hizo descender fuertemente al panel líder. La victoria de la oposición en Mendoza, por otra parte, hizo rebotar al Merval. "Los mercados en Argentina de cierta forma están desconectados de lo que pasa con el mundo. Reflejan más lo que pasa en el país que lo que sucede afuera", coincide en diá

    logo con BAE Negocios el especialista en mercados internacionales de la American University Arturo Porzecanski.

    Pero además de las acciones de empresas argentinas en el exterior, Porzecanski alerta sobre el riesgo que tendrá la coyuntura griega para los bonos de países con un nivel de riesgo similar al griego. "Yo creo que las naciones con bonos con una categoría ´satelital´, de alto riesgo, como Argentina, Venezuela o Grecia, son los que van a sufrir una caída importante. Forman parte de un club bastante especial".

    "Va a ser una semana de alta tensión. Y todavía resta saber qué sucederá con el plebiscito (convocado por el Gobierno griego) y cómo reaccionará el mercado a eso", concluyó Porzecanski. "Grecia caería en default el 30 de junio, así que tenemos una ventana abierta todavía. Y a eso hay que sumarle otro dato, y es que Estados Unidos apoya a Grecia", dijo Carnevale. Los mercados esperan pérdidas para hoy, entre ellos los papeles de bancos en Wall Street Bonos de países emergentes (entre ellos Argentina) aparecen como los más riesgosos Grecia empuja al euro a su peor momento ¦ La crisis en Grecia ya amenaza con trasladarse a todo el sistema bancario de la UE, y el ministro de Finanzas de Grecia, Yanis Varoufakis, dijo ayer que una unión monetaria europea que no pueda garantizar el funcionamiento de los bancos constituye una "negativa" de sus principios y defendió su propuesta para pagar al FMI.

    En una entrevista con la cadena BBC, Varoufakis calificó de "horrible" que se haya hablado de la posibilidad de que el Banco Central Europeo (BCE) decidiera no continuar con los préstamos de emergencia a las entidades bancarias griegas.

    Ante esos rumores, el BCE comunicó ayer que mantendrá en el nivel actual los préstamos de emergencia a la banca griega.

    Según el ministro griego, Europa ha fracasado en su deber de preservar la unión monetaria, cuyo "funcionamiento -dijo- está garantizado por el banco central".

    "No hay provisiones para abandonar el euro. Una vez dentro, no puedes salir de él. Esto es parte de los tratados de la Unión Europea. Y ¿por qué nosotros tenemos que considerar incluso salir del euro?", se preguntó el titular de Finanzas.

    El ministro dijo que a Grecia se le debe 1.900 millones de euros de los beneficios obtenidos por el BCE en 2014, por lo que pidió que ese dinero sea transferido para cubrir los 1.600 millones de euros que su país le debe pagar al FMI este martes.

    "Hay algo que se llama dignidad, que no tiene precio", subrayó Varufakis sobre la difícil situación que afronta su país.

    Las acciones argentinas que cotizan en el NYSE sufrirán el impacto de la crisis griega Lagarde y Varoufakis, iejos de una solución.