Martes, 17 Oct 2017
  • AGRO39.1384 0.39
  • AGRO39.6 1.67
  • AGRO39.5678 1.02
  • ALUA12.877 -0.77
  • ALUA12.8838 -1.15
  • APBR91.0197 1.45
  • APBR91.0453 0.67
  • AUSO113.0229 -0.22
  • BMA215.94210
  • BMA218 0.93
  • BMA217.2991 1.39
  • BOLT11.8441 -2.1
  • BOLT11.9083 -1.65
  • CECO215.3293 -5.86
  • CECO215.2871 0.33
  • CEPU31.1043 1.3
  • CEPU31.01610
  • CEPU31.1487 0.16
  • COME4.4453 1.14
  • COME4.45 0.68
  • COME4.4373 -0.45
  • CRES34.1874 6.72
  • CRES34.1294 4.43
  • CRES34.1872 3.47
  • DGCU234.0157 -2.02
  • DGCU233.8731 -1.16
  • EDN37.1006 -0.4
  • EDN37.0773 -0.54
  • ERAR13.4309 -2.9
  • ERAR13.4531 -0.74
  • FRAN126.0818 2.68
  • FRAN126.4325 1.72
  • GGAL94.087 1.89
  • GGAL94.25 1.24
  • GGAL94.4015 1.44
  • JMIN60.6321 3.02
  • JMIN60.798 1.24
  • MIRG480.9893 -1.84
  • MIRG479.8371 -2.04
  • MIRG479.7777 -1.27
  • PAMP47.0255 -0.85
  • PAMP47.15 -0.42
  • PAMP47.0321 -1.05
  • PETR103.6 0.88
  • PETR103.2443 -0.91
  • PGR13.7595 0.73
  • PGR13.7948 0.36
  • SAMI134.3348 2.99
  • SAMI134.2 3.23
  • SAMI135.109 2.13
  • TECO2109.9639 0.09
  • TGNO460.0703 0.5
  • TGNO460.41 1.09
  • TGNO460.8294 2.43
  • TGSU275.8 1.27
  • TGSU275.530
  • TRAN40.05 0.12
  • TRAN39.9033 -4.08
  • TRAN39.4813 -1.87
  • TS239 0.25
  • TS239.7366 0.91
  • YPFD395.0119 0.15
  • YPFD395.9285 0.76
  • YPFD395.5511 0.71
  • Esperar un ajuste para recomprar

    Ramiro Marra, Chief Strategy Officer de Bull Market Brokers

    `La estrategia que planteamos consiste en una baja del Merval hasta fines de julio y creemos que en agosto (post primarias electoral), el mercado volverá a tomar su tendencia alcista principal. La cartera se compone de activos de cobertura, ponderando en un 90%, y el 20% de la cartera potenciarla para contra-atacar y ganarle al mercado`, explica el especialista

    Con caídas de 7% en las últimas semanas para el Merval en pesos y con ADRs locales que caen más de 10% desde comienzo de junio, la volatilidad parece haber llegado al mercado local y los inversores han decidido iniciar un proceso de toma de ganancia que, de sostenerse, iniciaría un escenario correctivo mayor.

    Todo esto en un contexto en el cual la próxima semana sabremos finalmente si la Argentina regresa al selecto grupo de emergentes, por lo que muchos inversores se han visto tentados a vender con la noticia, aunque de forma anticipada, entendiendo que es casi un hecho el reingreso a emergentes.

    Desde Bull Market Brokers sugieren mantener cierta cautela y aguardar mejores niveles de entrada para comprar acciones locales, esperando un ajuste que finalizará, según la sociedad de bolsa, en septiembre e intentando de esa manera, ingresar al último trimestre del año con posicionamiento en acciones.

    Ramiro Marra, Chief Strategy Officer de Bull Market Brokers se muestra optimista en el mediano plazo para la bolsa local aunque advierte sobre los riesgos de un incremento en la volatilidad para las acciones locales. `El mercado accionario argentino está en una clara tendencia alcista en el mediano y largo plazo, de la misma manera que sucede en otros países. Esto no quiere decir que nos tenemos que olvidar que la volatilidad es parte del mercado, a su vez entendemos que las toma de ganancias son una excelente oportunidad para hacer una diferencia en una cartera de inversión para cualquier trader`.

    Haciendo un repaso de la actualidad financiera y política internacional, Marra agrega: `Si tomamos posibles excusas para que esto suceda para los próximos 45 días tenemos; crisis política de Brasil no resuelta, reformas tributarias de Trump sin avances, elecciones primarias en la Argentina con resultados no deseados y por sobre todo la crisis post anuncio emergente que ya pudimos observar en otros países en el pasado como Quatar, Israel y Portugal (avalando el famoso refrán comprar con el rumor, vender con la noticia)`.

    A su vez, el Director de Bull Market apunta que `un inversor de corto plazo ve en el pesimismo una oportunidad y hoy hay instrumentos no solo para resistir sino para contra-atacar, por eso es importante el cash management que en Argentina es una tarea pendiente, saber cuánto arriesgar de una cartera de riesgo`.

    En cuanto al armado de la cartera, desde Bull Market sostienen que `la estrategia que planteamos consiste en una baja del Merval hasta fines de julio y creemos que en agosto (post primarias electoral), el mercado volverá a tomar su tendencia alcista principal. La cartera se compone de activos de cobertura, ponderando en un 90%, y el 20% de la cartera potenciarla para contra-atacar y ganarle al mercado.`

    `Desde el lado operativo buscamos comprar bonos de corta duration como el A2E2 y/o un A020, que están dolarizados y nos cubrirían no solo del ruido externo, también del local, al estar en el segmento corto-mediano, es como estar posicionado en un dólar con esferoide, estos le daríamos el 30% de la cartera. Al mismo tiempo el 30% en Lebac y/ o tomar posición en el bono (que salió esta semana) que ajusta por tasa de política monetaria del BCRA, que nos asegura una ganancia de capital potencial si la tasa cae abruptamente por ser la más corta (baja la tasa sube el precio, y Pases es la que más tiene para bajar los próximos 3 meses). Por el restante 30% de activos de ¿cobertura¿ generar un lanzamiento cubierto hasta un strike debajo del precio sub yacente en acciones como Pampa y/o Galicia. Por último, el contra-ataque sería posicionarse en contratos del Merval Septiembre en Rofex, con una posición vendida equivalente al 10% de la cartera, con eso sacaríamos la mayor parte de la rentabilidad`.

     

    Para Marra, `los inversores en la Argentina cada vez se animan más a producto de inversión más sofisticados, a su vez las licitaciones de bonos del último año ampliaron las alternativas de inversión, lo que brinda nuevas oportunidades de negocios en un mercado de capitales con mucho potencial a desarrollar`.

    En concreto, sugiere que en los próximos meses hay que estar cautelosos en el mercado local, posicionándose en activos de cobertura y/ o con poca volatilidad como bonos en dólares o bonos en pesos a descuento como el caso de las Lebacs, especulando con una baja en acciones con una pequeña posición de la cartera y para que luego en septiembre y pasada las primarias, volver a posicionarse en acciones, las cuales, según el analista, mantienen el potencial de mediano plazo.

    El Cronista