Lunes, 18 Dic 2017
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  • Buenos Aires

    Galicia fue la estrella

    No fuimos muchos los medios que comentamos los rumores de renuncia del Ministro de Finanzas -sumemos un par de portales-, así que nos tocaría una parte de responsabilidad por el apoyo que finalmente le dio ayer el jefe de Gabinete (siendo la Argentina el país que es, esto solo ratifica el murmullo) y el que el Gobierno decidiera -o `se viera obligado a`- publicar el prospecto del Centennial en el Boletín Oficial. Sobre todo lo que tiene que ver con el bono, seguiremos sin emitir opinión hasta que leamos su prospecto (no antes del fin de semana).

    Nada está más lejos de nosotros que cuestionar a los funcionarios, pero la aseveración de Peña durante su muestra de confianza que la tasa de 4,8% promedio que estaría pagando el país es `la más baja de la historia` y la posibilidad que esto genere alguna mal interpretación, nos lleva -frente a la afasia del regulador- a robar unos minutos al lector. El parámetro más difundido internacionalmente para evaluar la tasa de retorno que pagan los instrumentos de deuda externa de los mercados emergentes/ frontera es el índice EMBI+, popularmente conocido como `el riesgo-país`. Felicitando al Gobierno por lograr que el EMBI+ Argentina promedie en lo que va de junio 407 p.b. (sumando la tasa de los `treasuries` congruentes tenemos la tasa efectiva), un mínimo para la gestión Macri, no podemos dejar de señalar que entre los meses de junio y octubre de 1997, septiembre y noviembre de 2005, febrero de 2006 y julio de 2007 y octubre y diciembre de 2007 el EMBI+ Arg. promedió valores inferiores al último. Dicho de otra manera, la Argentina pagaba entonces una tasa real por su deuda externa menor que la de ahora (en el fragor del discurso de barricada, el que tiene boca, se equivoca). Pasando a la rueda de ayer, sin dudas el Grupo de la jornada. No sólo porque trepando3,2% resultó responsable del 40% del 0,78% que ganó el Merval al cerrar en 21.394,31 puntos, sino porque negociando papeles por $77,2 millones, lo fue del 19,3% de los $406 millones que se transaron en acciones (17% más que el martes; tuvimos 48 alzas, 13 sin cambio y 24 mermas). ¿Motivos?, por ahora nada extraordinario para comentar. Porcentualmente, Boldt (10,13%) Gas Cuyano (+7,41%, el tercer papel más operado con $33,5 millones) y TGN (+5,69%) se hicieron del podio, en tanto Siderar (-3,26%, con $37 millones fue el segundo papel más operado). Bodegas Esmeralda (-3,07%) y Metrogas (-2,58%) lo hicieron del `antipodio` (los erróneos datos de cierre del martes fueron provistos por el sitio oficial Bolsar).

    Ámbito Financiero