Lunes, 18 Dic 2017
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  • Impacto de la suba del dólar sobre precios no le da margen al BCRA para recortar la tasa

    Analistas no se sorprenderían con una leve alza hoy

    La inflación no le da tregua al Banco Central. El impacto

    de la suba del dólar sobre los precios obligaría a la autoridad monetaria a mantener hoy su elevada tasa de referencia, incluso economistas afirman que no sorprendería una leve suba en esta oportunidad.

    En sintonía, se espera que continúe empujando al alza los rendimientos en el mercado secundario de Lebac, que el viernes llegaron al 26,30% para el plazo más corto.

    `Creo que el BCRA no tiene margen para relajar el sesgo contractivo de la política monetaria teniendo en cuenta la resistencia a la baja que muestra la inflación núcleo. El Central intentará contener, vía la señal de la tasa de interés Jos impactos potenciales de segunda ronda de la corrección cambiaría y de los aumentos programados para julio, con expensas, naftas, prepagas, servicio domésticos y cigarrillos dejando un piso en tomo a 0,99% para la inflación de julio`, señaló Federico Furiase, del Estudio Bein.

    `Espero que el BCRA mantenga la tasa de referencia, aunque en este contexto, no me sorprendería que la retoque al alza siguiendo la suba de las Lebac en mercado secundario si los indicadores de alta frecuencia exhiben un deterioro del frente inflacionario`, agregó.

    Para los analistas hay que tener en cuenta que si bien la flexibilidad cambiaria y las intervenciones que ha venido llevando adelante el Central permitirían reducir el impacto de la escalada del dólar a precios, habrá traslado de todas formas este mes, especialmente en los productos vinculados a la exportación, algunos de los cuales se utilizan en la industria alimenticia o sectores como electrónica y automóviles, que mueven la inflación núcleo. También hay que considerar los aumentos de los precios regulados, como las naftas y las prepagas en julio.

    Para Gabriel Zelpo, economista de Elypsis, la decisión del BCRA respecto de su tasa de política monetaria hoy va a depender directamente de sus expectativas de inflación. `Ya se encuentra lejos de alcanzar su meta del 17%, y los aumentos programados de precios regulados no ayuda`, indicó.

    Es por eso que espera que hoy el Central mantenga sin cambio la tasa de referencia el centro del corredor de pases a 7 días-, aunque no descarta una suba marginal.

    `Si sube la tasa no creo que sea mucho, porque julio tiene que ver con un mes en particular con muchas alzas. Creo que la inflación está transitando un camino descendente y que después de estos meses volverá a mostrar registros bajos`, afirmó Zelpo.

    Desde Elypsis esperan que la inflación en junio se ubique en el 1,4% y salte al 1,8% en julio.

    En tanto, los analistas de Estudio Bein calculan que el impacto del aumento de las naftas, los servicios de las prepagas, las expensas, el salario del servicio doméstico y los cigarrillos será del 0,99% este mes. Se espera que continúe empujando al alza rendimientos de Lebac en el secundario En Elypsis creen que la inflación en junio será de 1,4% y de 1,8% en julio Sturzertegger, sin margen para relajarse

    BAE