Sábado, 16 Dic 2017
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  • TGS: lo mejor pasó por lo financiero

    Objeto social: Transporte de gas, líquido

    Tal vez lo más relevante se dio a posteriori, el 1 de abril, con el actual cuadro tarifario que pone un marco de certezas tras los avances y retrocesos del año pasado. En los doce meses previos diciembre último el precio de las acciones de TGS trepó 75%, a marzo -trimestre que nos ocupa) 154% y a junio 182% (compárese esto con lo que señalamos ayer para TGN). No deja de ser curioso entonces que aun sabiendo del ajuste, el público no se cubra participando en el capital de quienes lo proveen. Cuando pasamos a sus números `de fábrica` la vemos con una merma frente al primer trimestre 2016 en la capacidad contratada de transporte de gas (-1,87%) y en la entregada (-4,2%); en la producción de Etano (-10,6%), Propano (-4,1%) y Butano (-2,4%) con apenas un incremento en la de gasolina (+10,7%); caídas en las ventas locales de Etano (-10,6), Propano (-13,7) y Butano (-0,8) con incrementos en las ventas externas de Propano (+26,44%; son 69% del total vendido en este fluido), Butano (+0,1%; 57% de total) y gasolina (+13,1%; 100% del total).

    Como saldo `fabril`, un buen año en la exportación, pero flojo en lo local. A pesar de estos números la vemos con ingresos por ventas de $2.555 millones creciendo 79% en doce meses (el trasporte de Gas paso de aportar el 19% del total, un año atrás a el 28% ahora, claro reflejo del ajuste tarifario). El 45% de aumento en los costos le deja luego un bruto de Si.146 millones, un incremento de 153% (el margen, 45% sigue siendo inferior al de 2013 y 2012). La acotada suba de los gastos (27%) y la mejora en `otros`, le deja un operativo de $1.067 millones (+235%), que trepa a un pretax de $1.074 millones (negativos $79 millones en 2016), tras factorizar la mejora en lo financiero. Así, luego de la mordida del fisco queda ganadora en $664.816.000 frente a $52 millones que perdía a marzo de 2016.

    Ámbito Financiero