Domingo, 17 Dic 2017
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  • Lo que se dice en las mesas 17/11/2017

    Las Lebac siguen haciendo ruido. Malestar con la gente de Finanzas.

    Inquietud entre empresarios y banqueros. Bien el bono CABA. Cañuelas se fue a boxes.

    Economistas hacen la previa en la casa del alma mater del CEMA y se mudaron a Bariloche.

    Más de la fiebre cripto: ¿quién fue el `Soros del bitcoin`?
    El nivel de frenesí que se respira estos días en las mesas hace recordar-salvando las diferencias a los 90 cuando el equipo Cavallo emprendió el camino de las reformas estructurales. Todos buscando la versión final de los proyectos para vislumbrar si están en la listas de ganadores o de los perdedores. Lo cierto es que la expectativa generada por el paquete lanzado por el presidente en el CCK, luego plasmado en los distintos proyectos, explica en parte el vaivén de los mercados ante cada traba o avance. Por ello el haber arribado al Consenso Fiscal, sin duda, allana el camino para el arribo de potenciales inversiones (por ahora sesgadas a lo financiero). Aunque todos quieren ver lo que entra finalmente al Congreso y cómo sale. Mientras tanto sigue sonando la canción de `la Lebac al palo` con la tasa en el 30% anual y con la expectativa de un dólar adormecido. Esto, según estimó uno de los principales gurús locales, un `carry trade` de u$s5.000 millones de acá a fin de año. Al BCRA no le entran las balas. Se mantiene firme en su postura de apostar a la tasa para desinflar a la inflación. Es más, la ha endurecido con otras medidas adicionales (ya comentadas en esta sección). Los inversores preparan así su sombrilla para el `verano de tasas altas` anticipado por Federico Sturzenegger. ¿Cómo vendrá el REM de diciembre? ¿El consenso se habrá convencido de que se está en el camino del 1% de inflación mensual? Veremos. Por lo pronto las Lebac cuyo stock ya roza los $1,2 billones, dio lugar a una cumbre en Finanzas el jueves entre el ministro Luis Caputo y el super de Seguros, Juan Pazo, y los representantes de las cámaras aseguradoras. Le informaron cuál será el nuevo menú de inversiones (la norma se conocerá hoy) tras los rumores que deben liquidar la posición de Lebac. Según explicaron los funcionarios ahora podrán invertir hasta un 40% en proyectos de Participación Público Privada, proyectos de infraestructura o desarrollos inmobiliarios, inmuebles escriturados destinados a la renta o venta y securitización de hipotecas; a los títulos provinciales existentes, se suman los títulos municipales hasta 3% y de CABA hasta 10%. Para los Fondos Comunes de Inversión cerrados, se amplió el límitedel8%al 60%del total de las inversiones. Los aseguradores no se fueron muy contentos. Primero porque pierden rentabilidad al no poder invertir en Lebac porque ni las Letes y ni los FCI prometidos empardan dichas tasas. `Ello en momentos en que hay más siniestralidad, suplimos la pérdida técnica con la ganancia financiera`, explicó un asegurador. No quedó claro cuándo hay que eliminar completamente la posición de Lebac, y encima los aseguradores se quejan de una promesa incumplida por el binomio Caputo-Pazo acerca de que tanto los seguros de vida como de retiro se beneficiarían de una mayor deducción de ganancias. Cosa que solo aparece para los de vida. `Quédense tranquilos que eso sale de Trabajo (Triaca)`, se atajaron los funcionarios. Muchas dudas e insatisfacción ayer tras la reunión en Finanzas.
    En un quincho céntrico varios capitanes de la industria y de la banca no ocultaron la incomodidad y preocupación por la incesante versión que al gobierno le gustaría ver algún hombre del sector privado tras las rejas, para acallar la inacción sobre el caso Odebrecht y tras las novedades de los casos que involucran a Boudou y demás ex-funcionarios kirchneristas. En el café un hombre de las finanzas comentó cómo había salido la oferta de recompra de los bonos de CABA liderada por el ministro Mura. La Ciudad consiguió colocar un bono en pesos a 10,5 años a una tasa Badlar + 3,75% (hoy 26,75%). Emitieron u$s402 millones (unos $7.000 millones), hubo unas 200 órdenes, mitad de afuera y mitad locales. De los 9 bonos ofrecidos para cancelar, CABA se quedó con uno (el de menor costo financiero). Lograron extender el plazo promedio de la deuda y reducir la exposición en moneda extranjera del 63% al 53%. Por otro lado un hombre de la UIA explicó que los últimos vaivenes del mercado frenaron la salida a bolsa de algunos como Molino Cañuelas que se fue a boxes hasta esperar un momento más calmo para concretar su oferta pública inicial de sus acciones.
    En lo que fue un quincho asiático el economista Carlos Rodríguez (UCEMA), que a veces hace gala de su destreza culinaria a lo Mallmann, hizo la previa de la Reunión Anual de la Asociación de Economía Política en Bariloche, en su casa de Belgrano. Sushi de por medio reunió a sus colegas Guillermo Calvo (acompañado de su mujer) y el chileno Sebastián Edwards. Una digna tertulia macro bien acompañada con champagne y debatiendo sobre la regla de Taylor en Argentina y cómo le va al BCRA.
    Las criptodivisas no son aptas para cardíacos. Eso está claro. Vale la aclaración para aquellos que parecen haber descubierto esta aparente `mina de oro`. Es que después de meses de debate y controversia sobre la implementación del protocolo Segwit2x, la bifurcación de la cadena de bloques se canceló y el precio del bitcoin sufrió una caída de nada menos de 1.000 dólares (claro que luego volvió a niveles de 7.200 dólares). Muchos recordaron al célebre Isaac Newton cuando perdió toda su fortuna con las acciones de la South Sea Company en el Siglo XVIII. Así se despidió del récord histórico de 7.900 dólares. Hubo luego una oleada de ventas pero igual el bitcoin sigue en el radar de los fondos y de la banca de inversión. Lo que se supo fue que en medio del desplome del bitcoin a última hora la divisa virtual vio cómo un gran comprador intervenía a medida que los precios caían por debajo de los u$s6.000. ¿Quién fue ese comprador?: el ex gerente de fondos de cobertura de Fortress, Mike Novogratz, que dijo que compró entre 15-20 millones de dólares en bitcoin durante ese fatídico fin de semana. El multimillonario reconoció que su fondo criptográfico `Galaxy Investment Partners` posee bitcoin, ethereum y muchas otras compañías y monedas. Para Mike está llegando la institucionalización a este espacio y bastante rápido. Novogratz dijo que espera que las principales firmas financieras comiencen a ofrecer bitcoin o productos similares como una opción de inversión, que podría comprarse fácilmente por teléfono. Cuando sea así de fácil, el precio de bitcoin o ethereum va a subir mucho más y eso está mucho más cerca de lo que la gente piensa, explicó ante inversores. Espera que el bitcoin suba a uSs lO.OOO en marzo. A esto se sumó el anuncio del Chicago Mercantile Exchange (CME) de que la segunda semana de diciembre lanzará su contrato de futuros sobre el bitcoin.

    Ámbito Financiero