Sábado, 16 Dic 2017
  • AGRO22.3304 -0.89
  • AGRO22.95 2
  • AGRO21.8228 -1.81
  • ALUA12.764 1.59
  • ALUA12.70
  • ALUA12.7298 0.79
  • APBR83.7612 1.71
  • APBR83.195 0.55
  • AUSO100 3.09
  • AUSO101.3499 4.19
  • BMA201.2631 0.68
  • BMA201.4928 -0.91
  • BOLT8.9506 -5
  • BOLT9.0567 -1.32
  • BOLT8.9532 -3.47
  • CECO200
  • CECO215.062 -0.99
  • CEPU28.6 -0.52
  • CEPU28.9 -2.03
  • CEPU28.5504 -0.52
  • COME4.1255 -0.73
  • COME4.146 1.22
  • COME4.1067 0.25
  • CRES35.5 0.71
  • CRES34.6 -1.14
  • CRES34.9117 0.29
  • DGCU241.9423 -0.72
  • EDN43.25 1.41
  • EDN43.5 0.93
  • EDN43.1813 -0.58
  • ERAR13.14710
  • ERAR13.15 -1.13
  • ERAR13.0595 -0.75
  • FRAN136.5228 -2.52
  • FRAN140.8063 1.16
  • FRAN138.8434 0.72
  • GGAL113.767 -0.13
  • GGAL113.4385 -0.31
  • GGAL113.089 -0.35
  • JMIN66.9 1.36
  • JMIN65.5 11.13
  • JMIN65.9167 -1.05
  • MIRG464.5559 -1.31
  • PAMP44.7402 -0.45
  • PAMP44.9725 -0.56
  • PAMP44.8208 1.13
  • PETR94.9772 0.32
  • PGR9.5423 -0.94
  • PGR9.5 -1.86
  • PGR9.4892 -1.66
  • SAMI106.5037 0.8
  • TECO2131.4 -0.45
  • TECO2132.3709 0.76
  • TGNO466.0033 3.08
  • TGNO465.4 -2.39
  • TGNO465.4409 -1.2
  • TGSU280 -0.93
  • TGSU279.1026 -3.66
  • TGSU278.8634 -2.31
  • TRAN42.7381 2.15
  • TRAN42.0375 -5.83
  • TRAN42.1075 -0.95
  • TS266 -0.56
  • TS262 -2.06
  • TS263.8733 -0.32
  • YPFD371.7474 -2.89
  • YPFD377.7148 -4.74
  • YPFD370.5549 -2.78
  • Luz, cámara, acción: se despierta tasa en EE.UU.

    Se armó el rompecabezas de la suba de tasas de interés

    Janel Yellen, titular de la Fed, avisó el miércoles en el Congreso que sólo faltaba corroborar la presunción de un andar sólido de ta economía de los EE. UU. Dos días después, con suma gentileza, e! informe de empleo de octubre completó el cuadro con su paisaje agreste. La creación de 271 mil puestos de trabajo netos dejó atrás el "hache " temporario de agosto y septiembre. En lo que va del año, la media mensual es de 206 mil nuevos empleos, la segunda marca más elevada desde 1999. Parí passu, la tasa de desocupación se redujo al 5%. Y por fin apareció el eslabón perdido: la primera evidencia de resurrección salarial.

    Escribe: José Siaba Serrate 

    La retribución promedio por hora aumentó el 2,5% interanual, un vigor que no se manifestaba desde mediados de 2009. Luz, cámara, acción.

    Nobleza obliga, los mercados, que nunca le creyeron a Yellen la viabilidad de enterrar a las tasas cero antes de que terminase 2015 revirtieron su opinión. La voluntadde la Fed jamás se puso en duda. Era la realidad, frágil y resbaladiza, la que le cerraba el paso. Con un mercado laboral robusto -recordar que su endeblez fue la causa del OE3- Yellen adquiere la llave que abre el candado de la normalización. Por primera vez, se alinean el discurso oficial y las expectativas de los agentes económicos. Y esa es tina precondición tácita para su tarea. No olvidar: Yellen no busca sorprender a nadie. Por la sencilla razón de que la Fed, una vezjalado el gatillo, tampoco quiere llevarse una sorpresa.

    El impacto de la noticia fue categórico. Todos los activos de riesgo sufrieron un chapuzón. Más tarde, se discriminó La Bolsa recobró la vertical, y volvió a salir indemne. Es curioso, un mes atrás hizo lo mismo cuando el informe laboral había sido llamativamente magro. Entonces, era porque se alejaba ta amenaza de la Fed. Y ahora debe ser porque la Fedse apresta a cumplirla. Quién sabe. A nadie parece importarle. Wall Street acumula seis semanas consecutivas en alza. llueva o truene. De la corrección no queda ningún recuerdo: el S&P500 se ubica a menos del 1,3% de los récords absolutos. ¿ Y el resquemor por las desgracias del mundo? Desapareció. En China -que era la postal de la catástrofe inminentecréase o no, la Bolsa de Shanghai retomó el mercado bul/. Y el Estado ya no es el único comprador. ¿Tampoco se temen los efectos del ajuste de tasas? Todo se racionaliza. Si Yellen interviene, qué mejor confirmación de una economía saludable. Siempre se dice que la Bolsa anticipa, pero cuando la visibilidades muy borrosa, se agradece ta colaboración del práctico a bordo de un remolcador.

    ¿Alumbró el mundo ideal para la Fed? ¿ Yellen puede hacer la suva y la vida continúa como si nada? No tan rápido. Las acciones se despegaron de los mínimos defines de agosto, los bonos del Tesoro volvieron a horadarlos. Los rindes -en todo el espectro de ta curva, de 2 años a 30- están trepando, v concitan atención. A10 años, ta tasa cerró al 2,34% -subió 18 puntos base en la semana y 26 en el último mes-, un nivel que no visitaba desde mediados de julio. Y el dólar fuerte se disparó de nuevo. Reanuda la faena ale isla que dejó inconclusa en abril. Recordar que Yellen se apresta a subir las tasas mientras el BCE, en simultáneo, aumentaría su programa de expansión monetaria. ¡Bingo! Cómo no tentarse y buscar la paridad 1 a I con el euro. Ahora bien, el superdótar no es inocuo. Es un cinto que aprieta más y más. Wall Street, de momento, no se ciñe a él. Pero que lo digan las materias primas, los mercados emergentes, los bonos de muy diverso pelaje.

    Aunque se cumplan todas las condiciones que Janet Yellen describió con lujo de detalles, la decisión no está tomada. De acá al 17 de diciembre, ¡a Fed chequeará la fortaleza del contexto en busca de alguna fisura. Nadie debería olvidar ta lección del "tape ring " en 2013. La mesa estaba servida en septiembre, no faltaba nada, y Yellen, sin motivo aparente, prefirió demorar todo tres meses más. Llamó la atención entonces. No lo hará tanto ahora: por lo menos dos gobernadores -Lael fírainardy Daniel Tonillo- favorecen activamente esa opción.