Sábado, 16 Dic 2017
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  • El mercado no se equivocó y hoy se espera un fuerte salto en acciones y bonos

    Aseguran que se prolongará el rally en la Bolsa

    Hace semanas ya que el mercado venía preparando los festejos y, finalmente, todo se dio como esperaba. Mauricio Macri será el nuevo presidente y hoy -anuncian en la city- estallará la fiesta.

    Escribe: María Eugenia Baliño 

    Esperan que el optimismo alcance tanto a acciones como bonos, de manera generalizada y sin demasiados miramientos. Con los días, la fiesta dejará lugar al análisis, a medida que se vayan anticipando las primeras medidas económicas del próximo Gobierno. "El mercado viene descontando una victoria de Macri por lo que puede que siga un poco más el envión y después seguramente se pondrá más selectivo", señala Juan Manuel Palacio, productor del Merval.

    Según Mauro Morelli, analista de Rava, la victoria de Macri anima a nuevas subas en las próximas semanas, "a la espera del cambio de rumbo económico y la aplicación de reformas".

    "El mercado no se equivocó", vociferaban los hombres de la city ayer. Desde que las elecciones del pasado 25 de octubre definieron que por primera vez en Argentina habría balotaje, el Merval se disparó 23,3%. La suba es aún mayor si se toma el Merval Argentina, donde sólo cotizan firmas locales: 35,31%.

    Las expectativas también habían alcanzado al panel general, donde algunos papeles treparon hasta más de 90% tras las elecciones de octubre.

    El foco estuvo puesto sobre bancos, un sector muy sensible a los cambios políticos; empresas energéticas, por la expectativa de modificaciones en el marco regulatorio que les permitan ajustar tarifas; compañías exportadoras y agropecuarias, a la espera de la unificación del tipo de cambio; y firmas vinculadas a la construcción, apostando a un incremento de la obra pública.

    Se espera que esos sectores continúen siendo los principales receptores del renovado apetito inversor que dejaron los resultados del balotaje.

    En cuanto a los bonos, será frindamental a futuro ver en qué valor se fijará el dólar si se libera el cepo. "Es evidente que en caso de que el nuevo tipo de cambio sea menor al contado con liquidación y al MEP, podría verificarse un ajuste en las cotizaciones de los títulos, especialmente de los bonos más cortos", indicó Morelli.

    "Sin embargo, ante una mejora del riesgo argentino podrían disminuir las rentabilidades, lo que naturalmente implica una suba en sus precios, especialmente de los títulos

    de largo plazo", completó.

    Si bien hoy en el mercado todo es algarabía, recomiendan mantener los ojos abiertos para evitar ser arrastrado por un optimismo exagerado.

    "Hay que tener cuidado si el mercado está demasiado eufórico en las próximas semanas ya que podríamos ver un overshooting (sobrevaloración), ya que a pesar de las expectativas - que son muy optimistas -, hay grandes desafíos que deberá afrontar el equipo económico entrante", afirma Lucas Reyna, analista de Becena Bursátil. "Puede que siga un poco más el envión y después seguramente se pondrá más selectivo" Para los bonos será fundamental el tipo de cambio que se fije cuando se levante el cepo Bancos apelan medida del BCRA que los obliga a vender dólares RECURRIRAN A LA JUSTICIA

    ¦ Los bancos comenzarán a presentar a partir de hoy amparos en la Justicia para evitar cumplir con la circular lanzada el viernes a última hora por el Banco Central que los obliga a vender parte de sus dólares.

    Envalentonados por el guiño que recibieron las aseguradoras cuando recurrieron al sistema judicial para frenar la aplicación de la normativa de la Comisión Nacional de Valores que establecía que las compañías del sector debían desprenderse de sus activos en moneda extranjera, y ahora con la confirmación del cambio de signo político en la presidencia del país, las entidades financieras nacionales decidieron realizar un amparo contra las nuevas exigencia del BCRA.

    Se espera la presentación de los bancos agrupados en Adeba sea imitada por el resto de las firmas del sector. El último viernes, el Banco Central dispuso que a partir del próximo miércoles los bancos tendrán que reducir sus posiciones patrimoniales en dólares del 15% al 5 por ciento.

    La medida, dada a conocer mediante el comunicado A 5837, podría afectar a sus tenencias en bonos en esa divisa y dollar-linked. Sin embargo, la mayor parte de la posición general de cambios (PGC) de los bancos hoy está en billetes líquidos, afirman en el mercado.

    Por otro lado, también redujo la Posición Abierta Computable (PAC), que pasó del 125% del patrimonio al 50%, lo que reducirá su participación en futuros de dólar.

    Desde el BCRA, no obstante, indican que los dólares cash serán los menos afectados y que el mayor impacto se dará en futuros y títulos que ajustan según el dólar oficial. Para el mercado, el objetivo del Central es "liberar" esos dólares de los bancos que ya forman parte de las reservas del organismo pero que no pueden ser vendidos en el mercado único de cambios.

    Con esta medida, el organismo que preside Alejandro Vanoli básicamente ganaría liquidez en un momento en el que los dólares escasean. La justificación oficial es que la normativa busca evitar que se dispare la dolarización tras el balotaje de ayer.

    Debido a que los bancos esperarán el veredicto de la Justicia antes de realizar cualquier movimiento en su PGC, no se espera impacto inmediato en bonos ni en futuros por esta medida.

    Los resultados confirmaron las expectativas de la city.