GLOBAL: Futuros de EE.UU. operaban con subas, a la espera de nuevos eventos comerciales

Los futuros de acciones de EE.UU. operaban esta mañana con subas (en promedio +0,4%), debido a que los inversores se
concentran en los eventos comerciales entre China y EE.UU., luego que el viernes la renta variable estadounidense
retrocediera desde máximos históricos por datos decepcionantes de empleo.
Una delegación china viajará a Washington DC, para la rma del acuerdo comercial de fase uno el miércoles. Se espera
que el acuerdo reduzca algunos de los aranceles, así como también aumente las compras chinas de productos agrícolas
estadounidenses. Ambos países acordaron mantener conversaciones semestrales para resolver disputas e impulsar
reformas.
Se publicará el saldo de la balanza presupuestaria de diciembre, que reejaría una contracción del décit.
Las principales bolsas de Europa operaban esta mañana estables (en promedio +0,1%), mientras se espera que
representantes de Washington y Beijing rmen la primera fase de un acuerdo comercial tan esperado el miércoles.
También se monitorean de cerca las protestas antigubernamentales que se extendieron por todo Irán durante el n de
semana, después que el régimen admitiera que sus fuerzas armadas derribaron involuntariamente un avión de pasajeros
ucraniano en Teherán, matando a 176 personas.
Se desaceleró el crecimiento del PIB del Reino Unido, junto con una contracción de la producción manufacturera en
noviembre y una reversión a décit de la balanza comercial.
Los mercados en Asia cerraron en alza, en línea con los principales índices globales. Además de los eventos comerciales
y las tensiones geopolíticas, los inversores se mantuvieron atentos a las elecciones presidenciales en Taiwán.
El presidente, Tsai Ing-wen, fue reelegido en una victoria aplastante. Así, venció a su principal oponente, Han Kuo-yu, del
partido Kuomintang, que favorece los lazos cercanos con China, por más de 2,6 millones de votos. Esto podría generar
más tensión con China, que ha intentado que la isla acepte su gobierno mediante amenazas e incentivos económicos.
Hoy no se publicarán indicadores económicos de relevancia.
El dólar (índice DXY) operaba con leve suba, mientras los mercados se vuelven optimistas a la espera de la rma de un
acuerdo comercial entre EE.UU. y China.
La libra esterlina retrocedía, tras la publicación de débiles datos económicos.
El yen sufría leves pérdidas, ante la menor aversión al riesgo, en medio de un feriado en Japón.
El petróleo WTI retrocedía levemente, a medida que el conicto entre EE.UU. e Irán se calma y el enfoque se vuelve hacia
el acuerdo comercial con China.
El oro operaba en baja, a medida que las principales acciones globales suben antes del acuerdo comercial
chino-estadounidense.
La soja retrocedía, aunque se encuentra sostenida por la inminente rma de la primera fase del acuerdo comercial con
China que reactive la demanda global de cultivos.
Los rendimientos de los Treasuries estadounidenses registraban leves alzas, con los inversores aguardando la
publicación de datos económicos. El retorno a 10 años se ubicaba en 1,85%.
Los rendimientos de bonos europeos se mostraban estables (con leve sesgo alcista), en línea con los US Treasuries.
El nuevo presidente ejecutivo de BOEING (BA), David Calhoun, asume hoy mientras el fabricante de aviones de EE.UU.
lucha por recuperarse de dos accidentes fatales que mataron a 346 personas en cinco meses, vinculados con su modelo
737 Max. Calhoun fue nombrado CEO en diciembre después de que el directorio despojó a Dennis Muilenburg del título.
ARGENTINA
RENTA FIJA: Comenzarían esta semana las negociaciones de la deuda del FMI
Según la prensa, esta semana comenzarán formalmente las negociaciones con el FMI, para ver la manera en que el país
devolverá los USD 44.000 M que le debe al organismo. Sergio Chodos iniciará entre el miércoles y jueves su gestión como
director del Cono Sur en Washington dentro del FMI, y se reúna con la directora gerente Kristalina Georgieva primero y
luego con el venezolano Luis Cubeddu. Alberto Fernández quiere un simple plan de pagos, sin quitas y con intereses
convenientes, y por fuera de los dos clásicos tipos de acuerdos que desde el Fondo se aplican con los países deudores (el
stand-by y el de facilidades extendidas).
Los bonos en pesos fueron los que más se destacaron en la semana, en un marco en el que los inversores mantienen las
expectativas a que los compromisos de deuda en moneda local se cumplan en tiempo y forma, por lo menos en los tres
primeros meses del año. Continuó impactando positivamente, el hecho que el Gobierno abrió la nanciación en moneda
local a través de licitaciones de Letras del Tesoro en pesos, además de la decisión de exceptuar del impuesto a la renta
nanciera a partir de este año a los plazos jos y bonos en pesos.
Los bonos en dólares se mostraron con ganancias en las últimas cinco ruedas. El principal driver sigue siendo la
renegociación de la deuda. Pero aún el mercado aguarda más detalles de cómo se iniciará el proceso de reestructuración.
El riesgo país medido por el EMBI+Argentina se ubicó en los 1.820 puntos básicos, 118 menos respecto a la semana
anterior.
El Banco Central (BCRA) subastó en una única licitación Letras de Liquidez (Leliq) a 7 días de plazo, por un monto total
adjudicado de ARS 129.671 M (vencían ARS 128.403 M), convalidando una baja de 300 puntos básicos respecto del cierre
previo al nalizar a 52% promedio, el nuevo piso jado el jueves pasado por el Directorio de la entidad monetaria.
RENTA VARIABLE: El S&P Merval acumuló en la semana una suba de 5,5% y
quedó cerca de los 43.000 puntos
En un contexto en el que las principales bolsas de EE.UU. testearon nuevos valores máximos aunque cerraron en baja por
datos de empleo y salarios por debajo de lo esperado, el mercado local de acciones cerró el viernes con ganancias, en
parte por recomposiciones de carteras frente ante expectativas de una pronta reestructuración de deuda soberana.
En este sentido, el índice S&P Merval ganó el viernes con una suba de 1,7% y se ubicó en los 42.740,38 puntos, ganando
en el acumulado de la semana 5,5% (medido en pesos).
El volumen operado en acciones en la BCBA alcanzó en la semana los ARS 3.286,2 M, mostrando un promedio diario de
ARS 657,2 M (bajo respecto al promedio observado en diciembre).
Las acciones que mejor performance tuvieron en las últimas cinco ruedas fueron las de: BBVA Banco Francés (BBAR)
+16,3%, Grupo Financiero Valores (VALO) +15,8% y Cablevisión Holding (CVH) +11,9%, entre las más importantes.
Sin embargo, terminaron en baja las acciones de: Aluar (ALUA) -3,5%, Bolsas y Mercados Argentinos (BYMA) -3,3% y
Holcim Argentina (HARG) -3%.
MORIXE (MORI) mostró en el semestre nalizado el pasado 30 de noviembre de 2019 ventas por ARS 1.856 M, y obtuvo
ganancias operativas por ARS 114,6 M en el mismo período. A pesar de esto, la compañía registró una pérdida nal de
-ARS 21 (atribuible a los accionistas), debido al impacto de los resultados nancieros y el impuesto a las ganancias. Su
margen bruto alcanzó el 21% (vs el 14% en el mismo semestre del ejercicio anterior) y el margen operativo fue de 6,2%.
Indicadores y Noticias locales
INDEC informará el miércoles inación de 2019
El INDEC dará a conocer el miércoles la variación que registró el índice de Precios Minoristas durante diciembre y el
acumulado de todo el 2019. Según estimaciones privadas, la inación del año pasado habría cerrado en torno al 54%, el
porcentaje más alto desde 1991 a la fecha.
Costo de logística sube 47% en 2019
De acuerdo a la Federación Argentina de Entidades Empresarias del Autotransporte de Cargas (FADEEAC), el
autotransporte de cargas registró un incremento de costos de 2,2% MoM en diciembre de 2019. Asimismo, en todo el
año pasado acumuló un aumento de 47%.
Consumidores pagan 5,11 veces más de lo que perciben productores
De acuerdo a la CAME, la brecha de precios entre lo que pagó el consumidor y lo que recibió el productor por los
productos agropecuarios se incrementó 7,8% en diciembre de 2019. En promedio, los consumidores pagaron 5,11 veces
más de lo que cobró el productor por los productos, cuando en noviembre la diferencia fue de 7,74 veces, y en octubre,
5,4 veces.
Récord de exportación de maíz en 2019
Según la Bolsa de Comercio de Rosario, la exportación de maíz en 2019 creció 55% interanual y cerró con un récord de
36 millones de toneladas, y la del complejo sojero en 45 millones de toneladas. Asimismo, las ventas al exterior del cereal
se posicionaron 75% por encima del promedio de los últimos cinco años.
Tipo de cambio
El dólar ocial en el mercado minorista cayó el viernes a ARS 62,96 (vendedor), en consecuencia la divisa con el recargo
del 30% perdió dos centavos y se ubicó en ARS 81,85. El tipo de cambio mayorista sumó una rueda más de estabilidad
para terminar en ARS 59,82 (para la punta vendedora). En el mercado informal, el dólar también cerró estable el último
día de la semana pasada en ARS 76,50, mostrando una brecha con el dólar solidario de -6,5%.
El dólar contado con liquidación (implícito) subió ASRS 1,75 (+2,2%) el viernes y cerró en ARS 79,61, mostrando un spread
con el dólar mayorista de 33,1%. Mientras que el dólar MEP (o Bolsa) ganó en la última rueda ARS 1,43 (+1,9%) y cerró en
ARS 77,65, dejando una brecha de 29,8% respecto a la divisa que opera en el MULC.
Indicadores monetarios
La tasa Badlar de bancos privados cerró el viernes en 38%, mientras que el retorno del Plazo Fijo para depósitos de hasta
59 días en bancos privados se ubicó en 37,15%. Las reservas internacionales cayeron el viernes USD 43 M y nalizaron en
USD 45.374 M.

GLOBAL: Futuros de EE.UU. operaban con subas, mientras aminoran las tensiones geopolíticas

Los futuros de acciones de EE.UU. operaban esta mañana con subas (en promedio +0,3%), al tiempo que el enfoque del
mercado está en sintonía con los desarrollos geopolíticos en Medio Oriente.
El presidente Donald Trump dijo el miércoles que Teherán parecía estar retirándose, después de disparar una docena de
misiles en las bases militares que albergan a las tropas estadounidenses en Irak, en represalia por el asesinato del general
iraní Soleimani. Trump también sugirió que estaría abierto a negociaciones con el régimen.
En noticias corporativas, Acuity Brands, AZZ y Simply Good Foods reportarán ganancias antes de la apertura. KB Home y
Synnex informarán sus últimas cifras trimestrales después del cierre del mercado.
Aumentaron fuerte las nóminas no agrícolas en diciembre según ADP. Aumentaron inesperadamente los inventarios de
crudo en la última semana. Se espera que las peticiones por desempleo se mantengan estables en la última semana.
Las principales bolsas de Europa operaban esta mañana con ganancias (en promedio +0,4%), después que el
sentimiento de los inversores ha mejorado gracias a la disminución de las tensiones entre EE.UU. e Irán.
Trump agregó que Washington impondría inmediatamente sanciones económicas adicionales al régimen iraní y pidió a
sus aliados, incluidos Gran Bretaña, Alemania y Francia, que se retiren del acuerdo nuclear de Irán de 2015 y trabajen para
formar uno nuevo.
Mejoró la producción industrial de Alemania durante noviembre tras la caída previa, mientras que se redujo levemente
el saldo superavitario de la balanza comercial. La tasa de desempleo de la Eurozona se mantuvo estable en noviembre.
Por otro lado, la presidenta de la Comisión Europea, Ursula von der Leyen, dijo el miércoles que para el Reino Unido sería
difícil negociar todos los aspectos de su futura relación comercial con la UE para nes de 2020.
Los mercados en Asia cerraron con fuertes subas, en línea con los principales índices globales, mientras las tensiones
entre EE.UU. e Irán parecieran ir disminuyendo.
La inación de China no mostró variaciones en diciembre.
El dólar (índice DXY) operaba con leve suba, mientras los mercados vuelven a un enfoque más arriesgado con la
esperanza de un acuerdo comercial entre EE.UU. y China.
La libra esterlina retrocedía fuerte, mientras crece la incertidumbre en torno a la futura relación que el Reino Unido
mantendrá con la UE después del Brexit.
El yen retrocedía, ante los menores riesgos de un conicto más fuerte entre EE.UU. e Irán.
El petróleo WTI rebotaba levemente tras la fuerte caída previa, luego que Washington impusiera sanciones económicas
adicionales a Irán.
El oro operaba con fuerte baja desde sus registros máximos en 7 años, a medida que la conictividad entre EE.UU. e Irán
disminuye.
La soja registraba una recuperación, respaldada por señales de disminución de las tensiones en Medio Oriente, aunque
las expectativas de una cosecha récord en Brasil limitaron ganancias.
Los rendimientos de los Treasuries estadounidenses se mantenían estables (con leve sesgo negativo) tras las subas
previas, a medida que resurge el apetito por el riesgo. El retorno a 10 años se ubicaba en 1,87%.
Los rendimientos de bonos europeos mostraban leves bajas, en línea con los US Treasuries.
TUFIN SOFTWARE TECHNOLOGIES (TUFN): la compañía publicó resultados preliminares para su 4ºT19 por debajo de la
guía al no poder cerrar varios acuerdos.
ARGENTINA
RENTA FIJA: El BCRA limita suma que los bancos pueden ofertar de Leliq para
apurar baja de tasas
El Banco Central informó que las entidades nancieras no podrán ofertar en las subastas de las Letras de Liquidez (Leliq)
un monto mayor a la suma de: el saldo de cuenta corriente en el BCRA (que excede la exigencia mínima diaria), el saldo
de pases neto con la entidad monetaria, y el vencimiento de Letras del día.
De esta forma, el Central apunta a una baja de tasas de interés más rápida para antes del mes febrero. Esto podría
impactar negativamente sobre las tasas de mercado.
En la rueda de ayer, el Banco Central subastó ayer en una única licitación Letras de Liquidez (Leliq) por un monto total
adjudicado de ARS 130.788 M (vencían ARS 129.426 M), a una tasa de 55%.
En la jornada de ayer se volvieron a destacar los bonos nominados en pesos, que ganaron hasta 6,5% en la BCBA, en el
caso de los de corta duration, y +1,3% en el caso de los títulos de largo plazo.
Es que el impulso alcista continúa tras la positiva colocación del martes de Letras del Tesoro en pesos a tasa Badlar a 50 y
140 días, y de las licitaciones anteriormente realizadas, que habilitaron al Gobierno de Alberto Fernández abrir la
nanciación en moneda local para poder pagar los vencimientos en los primeros tres meses del año.
El hecho de poder rollear los vencimientos evita que la base monetaria se expanda y que de esa forma no haya presiones
inacionarias y sobresaltos en el precio del dólar.
Por su parte, los soberanos en dólares que operan en el exterior cerraron el miércoles con precios dispares, en un marco
en el que los inversores continúan aguardando señales acerca de una renegociación de la deuda.
En este sentido, el riesgo país medido por el EMBI+Argentina bajó 0,6% y se ubicó en los 1.887 puntos básicos.
RENTA VARIABLE: El S&P Merval recortó pérdidas iniciales y quedó
prácticamente estable
Luego que mostrara un mínimo intradiario de 40.550 unidades en medio de las tensiones geopolíticas entre EE.UU. e
Irán, el mercado local logró recortar parte de las pérdidas iniciales, aunque no alcanzó para un cierre positivo.
Es que las principales bolsas globales revirtieron la tendencia después que Trump anunciara sanciones económicas
contra Irán como respuesta a los ataques con misiles por parte de Teherán a bases norteamericanas en Irak.
De esta forma, el índice líder S&P Merval cayó 0,2% a 41.016,02 puntos, producto en parte de las bajas del sector
energético.
El volumen operado en acciones en la BCBA volvió a ser muy bajo ayer, frente a la cautela de los inversores. Se negociaron
ayer ARS 593,4 M. En Cedears se operaron ARS 174,3 M.
En el panel líder los cierres fueron dispares. Entre las principales bajas se ubicaron las acciones de: Cresur (CRES), Bolsas y
Mercados Argentinos (BYMA), Pampa Energía (PAMP) y Aluar (ALUA).
Mientras que terminaron en alza las acciones de: Grupo Financiero Valores (VALO), Cablevisión Holding (HARG) y Banco
Macro (BMA), entre las más importantes.
ARCOR está buscando oportunidades de expansión en el extranjero este año, mientras pretende contrarrestar lo que se
espera que sea otro año de lento crecimiento en el país. La empresa planea adquisiciones de hasta USD 100 M en México,
según reveló su presidente ejecutivo, Luis Pagani. Además, la compañía está expandiendo sus operaciones en África, con
una nueva planta de producción en Angola cuyo término está programado para este año.
Indicadores y Noticias locales
La producción industrial registró una caída de 4,5% YoY en noviembre (INDEC)
Según el INDEC, la producción industrial se contrajo 4,5% YoY en noviembre de 2019, acumulando 19 meses de caída
consecutiva con una contracción de 6,9% en los primeros once meses del año pasado. En términos mensuales la
actividad manufacturera registró una caída de 3,3% MoM. En la industria se destacó la baja interanual de los sectores
Otro Equipo de Transporte (-23,8% YoY), Otros equipos, aparatos e instrumentos (-9,8% YoY), Productos de Metal y
Maquinarias (-9,1% YoY).
La construcción disminuyó en noviembre 5,2% YoY (INDEC)
En noviembre de 2019, el indicador sintético de la actividad de la construcción (ISAC) muestra una caída de 5,2% YoY. El
acumulado de los once meses de 2019 del índice serie original presenta una disminución de 8,0% YoY. En noviembre de
2019, el índice de la serie desestacionalizada muestra una variación positiva de 1,2% respecto al mes anterior y el índice
serie tendencia-ciclo registra una variación negativa de 1,0 MoM.
Caen préstamos en pesos al sector privado en 2019
El BCRA anunció que en diciembre de 2019, los préstamos en pesos al sector privado registraron una caída, presentando
una disminución mensual de 2,1% en términos reales y libres de estacionalidad. En ese sentido, la elevada tasa de interés
llevó a estos préstamos a cerrar el 2019 con una caída signicativa de 25,2% interanual en términos reales. Los datos
dejan entrever la continuidad de la recesión.
Se incrementan depósitos privados y se expande la base monetaria
Según el BCRA, los depósitos privados subieron en diciembre 14,4% MoM en términos nominales, con un aumento de las
colocaciones a plazo de 3,5% y 5,1% en términos desestacionalizados. En ese sentido, el circulante en poder del público
registró un incremento mensual de 12,6%. Factores estacionales, el bono para jubilados y beneciarios de la AUH,
nanciamiento al Tesoro y la compra de dólares incidieron en este comportamiento.
Aprobada Ley impositiva en la provincia de Buenos Aires
La legislatura de Buenos Aires aprobó la Ley impositiva propuesta por el gobernador Axel Kicillof, la cual tuvo una serie
de modicaciones con respecto al borrador original. Las variaciones centrales atenúan la suba en el Impuesto
Inmobiliario urbano, ya que solamente el 10% de las partidas pagará un 75%, con la posibilidad de recibir el benecio por
el pago anual de abonar como máximo un 55% más que el año anterior. Además, se logró reducir a 1,5% la alícuota de
Ingresos Brutos para la fabricación de medicamentos y en 50% la de servicios portuarios establecida en el proyecto
original.
Tipo de cambio
El dólar minorista cerró estable en ARS 62,99 (vendedor), por lo que el dólar solidario (divisa con el recargo del 30%)
quedó el lunes en ARS 81,89. A su vez, en el mercado mayorista la divisa norteamericana sin cambios respecto al martes
en ARS 59,82 (para la punta vendedora), por cuarta jornada consecutiva, aunque con la intervención del BCRA más
importante en lo que va de la semana (según fuentes de mercado la entidad habría comprado unos USD 90 M).
El dólar informal subió 25 centavos ayer para cerrar en ARS 76,50, mientras que el contado con liquidación (implícito)
subió 73 centavos a ARS 78,27, mostrando una brecha con el dólar mayorista de 30,8%. En tanto, el dólar MEP descendió
ARS 1,20 a ARS 74,81, lo que implicó un spread de 25,1% respecto a la divisa que opera en el MULC.
Indicadores monetarios
La tasa Badlar de bancos privados cerró el miércoles en 38,25%, mientras que el retorno del Plazo Fijo para depósitos de
hasta 59 días en bancos privados se ubicó en 37,50%. Las reservas internacionales crecieron ayer USD 82 M y terminaron
ubicándose en los USD 45.160 M.

GLOBAL: Futuros de EE.UU. operaban con rebotes tras renovar las tensiones geopolíticas

Los futuros de acciones de EE.UU. operaban esta mañana con leves rebotes (en promedio +0,2%), a medida que las
preocupaciones disminuyen levemente, reduciendo las pérdidas registradas a última hora del martes a raíz del ataque
con cohetes iraníes contra una base aérea iraquí que alberga tropas estadounidenses.
El presidente Donald Trump informó que hará una declaración hoy por la mañana tras la evaluación de víctimas y daños.
En lo que reere a resultados corporativos, Walgreens Boots Alliance, Constellation Brands y Lennar informarán antes del
inicio de las operaciones.
El décit de la balanza comercial no mostró cambios en noviembre. El índice PMI no manufacturero ISM registró una
mejora mayor a la esperada en diciembre. Se espera un aumento de las nóminas no agrícolas en diciembre de ADP.
Las principales bolsas de Europa operaban esta mañana con leves bajas (en promedio -0,1%), luego que Irán tomara
represalias al disparar misiles contra tropas estadounidenses en Irak. El ministro de Relaciones Exteriores iraní, Mohamad
Javad Zarif, dijo a través de Twitter que no busca una guerra, sino defenderse de agresiones.
En el Reino Unido, el primer ministro, Boris Johnson, se reunirá con la presidenta de la Comisión Europea, Ursula von der
Leyen, donde raticará su posición de no extender la transición fuera de la UE más allá de diciembre de 2020.
Cayeron fuerte los pedidos de fábrica de Alemania en noviembre (-1,3% MoM vs 0,2% previo). Se conocerá el índice de
ventas minoristas del Reino Unido en diciembre.
Los mercados en Asia cerraron con fuertes pérdidas, producto de las tensiones geopolíticas entre EE.UU. e Irán. Teherán
lanzó más de una docena de misiles balísticos contra múltiples bases que albergan tropas estadounidenses en Irak. El
presidente Donald Trump respondió en Twitter, diciendo que hará una declaración hoy por la mañana al respecto.
Se espera una leve aceleración de la inación de China en diciembre.
El dólar (índice DXY) operaba con leve suba, rebotando tras la toma de ganancias previa a medida que continúan las
tensiones geopolíticas en Medio Oriente.
El euro retrocedía como contrapartida de la estabilidad del dólar, mientras las tensiones en Medio Oriente amenazan con
ralentizar el crecimiento económico en la Región.
El yen retrocedía tras subir a su nivel más alto en 3 meses, ante el riesgo de un conicto más fuerte entre EE.UU. e Irán.
El petróleo WTI moderaba las ganancias previas tras el ataque de Irán contra las tropas estadounidenses en Irak.
El oro operaba estable, próximo a su máximo valor en casi 7 años, después del ataque de Irán contra las fuerzas
estadounidenses.
La soja registraba un leve retroceso, ante un clima en Latinoamérica más favorable para los cultivos, sumado a las
tensiones geopolíticas que afectan las previsiones de demanda de China.
Los rendimientos de los Treasuries estadounidenses se mantenían estables, a medida que los inversores esperan
comentarios de Trump tras los ataques iraníes. El retorno a 10 años se ubicaba en 1,81%.
Los rendimientos de bonos europeos se mostraban sin variaciones signicativas, en línea con los US Treasuries.
APACHE CORP (APA): Se descubrió un importante pozo petrolero en su instalación en las costas de Surinam.
ARGENTINA
RENTA FIJA: El Gobierno colocó Letras en pesos a 50 y 140 días por ARS 17 Bn
El Ministerio de Economía licitó ayer Letras del Tesoro en pesos a tasa Badlar a un plazo de 50 y 140 días por un monto
adjudicado de VN ARS 17.000 M, sobre un total de ofertas por VN ARS 46.624 M. Para las Letras a 50 días (vencimiento el
28 de febrero de 2020) se adjudicó un total de VN ARS 10.000 M sobre un total de ofertas por VN ARS 24.926 M. El margen
de corte fue de 100 puntos básicos, lo cual representó una TNA de 40,59% y una TIREA de 48,44%. Para las Letras a 140
días (vencimiento el 28 de mayo de 2020) se adjudicó un total de VN ARS 7.000 M sobre un total de ofertas por VN ARS
21.698 M. El margen de corte fue de 175 puntos básicos, lo cual representó una TNA de 41,30% y una TIREA de 46,73%.
El Gobierno dispuso ayer la ampliación de la emisión de Letras del Tesoro en dólares (intransferibles) por unos USD 3.244
M que será inyectada al BCRA por lo que agotó el cupo previsto para tal n. La operación se da en el marco del artículo
61 de la ley de Solidaridad Social y Reactivación Productiva, que autoriza al Gobierno a emitir letras en dólares por un
monto de hasta USD 4.571 M a 10 años de plazo, con amortización íntegra al vencimiento
Los soberanos en dólares que operan en el exterior terminaron el martes con ganancias, ante las expectativas de los
inversores sobre el inicio de las negociaciones con los acreedores para reestructurar la deuda. En este contexto, el riesgo
país medido por el EMBI+Argentina bajó 32 unidades (-1,7%) y se ubicó en los 1.898 puntos básicos.
En la BCBA, los principales títulos públicos en dólares que cotizan en pesos cerraron en alza (con mayores subas en la
parte corta de la curva), a pesar de la caída del dólar implícito.
Los bonos en pesos sumaron una rueda más de ganancias, con la mirada puesta en una nueva licitación de Letras del
Tesoro en pesos para pagar la deuda en moneda local.
La jueza Loretta Preska del segundo distrito de Nueva York falló a favor de Argentina en una demanda presentada por el
fondo Aurelius vinculada al Cupón PIB
El Ministerio de Hacienda y Finanzas de la Provincia convocó a los tenedores de bonos emitidos en dólares con
vencimiento en 2021 (BP21).
RENTA VARIABLE: Con bajo volumen y selectividad, el S&P Merval se mostró
en baja afectado en parte por los conictos geopolíticos
En un contexto externo en el que los mercados globales cayeron en medio del conicto geopolítico entre EE.UU. e Irán,
la bolsa local de acciones terminó en baja. Se suma a esto la cautela de los inversores que aguardan el comienzo de una
renegociación de la deuda pública.
En este sentido, el índice S&P Merval cerró en los 41.115,71 puntos, mostrando una caída en relación al lunes de 0,9%.
El volumen operado en acciones en la BCBA alcanzó el martes los ARS 586,7 M, monto inferior al promedio diario de la
última semana. En Cedears se negociaron ayer ARS 181,1 M.
Las acciones más afectadas fueron las de: Cablevisión Holding (CVH), Grupo Supervielle (SUPV), YPF (YPFD), Sociedad
Comercial del Plata (COME) y Pampa Energía (PAMP), entre otras.
Sin embargo, terminaron en alza las acciones de: Grupo Financiero Valores (VALO), Cresud (CRES), Transener (TRAN),
Transportadora de Gas del Norte (TGNO4) y BBVA Banco Francés (BBAR), entre las más importantes.
Indicadores y Noticias locales
Empleo industrial cayó 4,6% YoY en octubre de 2019
De acuerdo a la UIA, el empleo industrial registrado durante octubre de 2019 cayó 4,6% YoY, lo que signicó más de
53.000 puestos menos de trabajo, datos que están por encima de la retracción de 2,6% de la producción fabril en el
mismo mes del año. En términos mensuales la caída fue de 0,5% MoM, con lo cual se sostiene la dinámica descendente
del empleo industrial, con una caída en línea con la de septiembre, que fue 0,3%.
Renuevan programa Precios Cuidados
El gobierno anunció ayer el relanzamiento del programa Precios Cuidados para todo el 2020, con 311 productos,
revisiones trimestrales y una baja de 8% promedio en los productos acordados con los supermercados y alimenticias. Los
productos estarán disponibles en 2.278 puntos de venta de 20 supermercados en todo el país. En tanto, de modo
constante habrá controles a cargo de la Secretaría de Comercio Interior y de los propios usuarios a través de una app.
Financiamiento de USD 44 M para Genneia
Genneia obtuvo un nanciamiento por la suma de hasta USD 44,27 M de parte del banco de desarrollo holandés
Nederlandse Financierings-Maatschappij voor Ontwikkelingslanden (FMO). Los recursos se destinarán al desarrollo y
construcción del parque eólico Necochea I, proyecto correspondiente al Programa RenovAr, que será construido en la
provincia de Buenos Aires, con un total de 37,95 Mw de capacidad instalada. Se trata del cuarto nanciamiento que
Genneia obtuvo bajo la modalidad project nance.
La inversión registraría nuevamente contracción en 2020
De acuerdo a privados, la inversión volverá a caer durante 2020 y las estimaciones reejan una contracción que estaría
entre 2,7% y 10%. La alta capacidad ociosa, los stocks acumulados, la visión empresarial del programa económico del
Gobierno que se trata de medidas de corto plazo y el potencial efecto negativo sobre el ahorro son los factores que
inciden a la hora de estimar tal variable.
Tipo de cambio
El dólar minorista se sostuvo en ARS 62,99 (vendedor), por lo que el dólar solidario (con el recargo de 30%) se mantuvo
estable en ARS 81,89. En el mercado mayorista, el tipo de cambio terminó el martes sin cambios con respecto al lunes en
ARS 59,82 (para la punta vendedora), en un marco en el que su precio lateraliza en medio de las restricciones cambiarias
Por su parte, el dólar informal perdió ayer ARS 1 y cerró en ARS 76,25, manteniéndose por debajo de la divisa ocial más
el recargo. El contado con liquidación (implícito) cayó 33 centavos a ARS 77,54, mostrando una brecha de 29,6% con el
mayorista. En tanto, el dólar MEP (o Bolsa) ascendió 23 centavos a ARS 76,03, marcando un spread de 27,1% respecto a la
divisa que opera en el MULC.
Indicadores monetarios
La tasa Badlar de bancos privados cerró el martes en 38,75%, mientras que el retorno del Plazo Fijo para depósitos de
hasta 59 días en bancos privados se ubicó en 38,02%. Las reservas internacionales crecieron USD 177 M el martes y
nalizaron en USD 45.078 M.

GLOBAL: Futuros de EE.UU. operaban con pérdidas ante la persistencia de tensiones geopolíticas

Los futuros de acciones de EE.UU. operaban esta mañana con pérdidas (en promedio -0,6%), a medida que persistían las
tensiones en Medio Oriente después que el presidente de EE.UU., Donald Trump, solicitara un ataque aéreo en Bagdad
que mató al general iraní Qasem Soleimani.
Trump dijo el domingo que podría imponer sanciones a Irak, después que su parlamento aprobó una resolución que
pide al gobierno que expulse a las tropas extranjeras del país. Como resultado, el oro y el petróleo registraron su mejor
desempeño diario desde principios de diciembre. En cambio, el Dow, S&P 500 y Nasdaq tuvieron su peor día de
negociación en un mes.
Se publicarán los índices PMI Markit composite y servicios de diciembre.
Las principales bolsas de Europa operaban esta mañana con fuertes bajas (en promedio -1,1%), en línea con las acciones
en Wall Street, ya que las tensiones entre EE.UU. e Irán alimentan la demanda de activos seguros. En ese contexto,
Teherán ha declarado que ya no adherirá a las restricciones de enriquecimiento de uranio acordadas en el acuerdo
nuclear de 2015.
En España, el líder socialista Pedro Sánchez no logró obtener el respaldo del parlamento para formar gobierno. Tendrá
otra oportunidad el martes, cuando se realizará otra votación en la que solo requiere una mayoría simple.
Mejoraron las ventas minoristas de Alemania en noviembre (2,1% MoM vs -1,3% previo). Se registraron avances en los
índices PMI Composite y servicios de Alemania, Eurozona y el Reino Unido en diciembre.
Los mercados en Asia cerraron en baja, con las acciones de Japón afectadas en su primer día de operaciones de 2020 por
las tensiones geopolíticas globales. Al respecto, China pide moderación, instando a Washington a buscar el diálogo con
Irán en lugar de usar la fuerza.
Se registró un retroceso en el índice PMI Caixin de servicios de China en diciembre. Mejoraría levemente el índice PMI de
servicios de Japón.
El dólar (índice DXY) operaba con fuerte baja, mientras se incrementa la demanda de activos alternativos de cobertura
por las crecientes tensiones en Medio Oriente.
El yen se mantenía estable tras subir a su nivel más alto en 3 meses después de los ataques aéreos estadounidenses en el
aeropuerto de Bagdad.
La libra esterlina subía, al inicio de una semana crucial en la que los legisladores británicos deben reunirse para debatir el
acuerdo de divorcio de la UE que el primer ministro Boris Johnson acordó con Bruselas.
El petróleo WTI subía fuerte, mientras las tensiones entre EE.UU., Irán e Irak, sumado al cierre temporal de 4 terminales
petroleras en Libia amenazan el suministro global de crudo.
El oro operaba con fuerte alza, alcanzando máximo de 7 años, ante el recrudecimiento de la retórica hostil en Medio
Oriente.
La soja registraba un retroceso, debido a las preocupaciones por una menor oferta de cultivos desde EE.UU.
Los rendimientos de los Treasuries estadounidenses mostraban leves caídas, a medida que aumenta la demanda de
cobertura por las tensiones en Medio Oriente. El retorno a 10 años se ubicaba en 1,78%.
Los rendimientos de bonos europeos mostraban leves bajas, en línea con los US Treasuries.
ILLUMINA (ILMN): La compañía canceló su acuerdo para comprar la compañía rival de secuenciación genética Pacic
Biosciences dado que los reguladores estadounidenses presentaron una queja para bloquear la transacción.
ARGENTINA
RENTA FIJA: Tensiones geopolíticas entre EE.UU. e Irán podrían demorar
comienzo de negociación con acreedores
Los soberanos en dólares que operan en el exterior terminaron la semana pasada en baja, en un contexto en el que el
mercado aguarda más detalles sobre cómo el Gobierno encarará una reestructuración de la deuda pública, y en parte
por las preocupaciones del FMI en relación al rumbo que está tomando Argentina con las nuevas políticas del Gobierno.
Además, los inversores se mostraron más cautelosos por las dudas sobre sí la Ley de Emergencia Económica terminará
impactando positivamente sobre la economía tal como se espera.
Pero hay que tomar en cuenta que las tensiones geopolíticas entre EE.UU. e Irán generaron una elevada volatilidad en los
mercados emergentes y eso podría demorar el comienzo de la negociación con los acreedores.
En este sentido, el riesgo país medido por el EMBI+Argentina se incrementó 209 unidades en la semana y terminó
ubicándose en los 1.947 puntos básicos.
Lo positivo fue que la semana anterior el Gobierno logró abonar los cupones del Birad 2017 (AC17) y de los Discount en
sus diferentes variantes, y hoy pagará el cupón del Bocon 8º Serie (PR15), de los Birad 2028 y 2036 (AL28 y AL36) y el
jueves de las Lecap reperladas S11O9.
Por su parte, en la BCBA, los principales bonos en dólares que cotizan en pesos cerraron la semana con caídas de hasta
5% en promedio para todos los tramos de la curva.
Los títulos públicos en pesos cerraron con ganancias en las últimas tres ruedas (a pesar de la fuerte corrección del
viernes), en gran parte por la apertura de la nanciación en moneda local que realizó el Gobierno en las últimas semanas.
El Banco Central subastó el viernes en una única licitación Letras de Liquidez (Leliq) por un total adjudicado de ARS
128.390 M (vencían ARS 127.072 M), a una tasa de interés de 55% (sin cambios en relación al jueves).
RENTA VARIABLE: El S&P Merval perdió en la semana -2,8%, pero se sostuvo
por encima de los 40.000 puntos
El mercado local de acciones terminó el viernes con su peor caída en casi tres semanas, en medio de las tensiones en
Medio Oriente que afectaron a las principales bolsas globales, y con los inversores atentos a señales del Gobierno en
torno a una renegociación de la deuda.
En este sentido, el índice S&P Merval perdió en la última rueda de la semana -1,5% y cerró en los 40.449,15 puntos,
acumulando en la semana (de tres ruedas por los feriados de n de año) una pérdida de 2,8%.
El volumen operado en acciones en la BCBA alcanzó en las últimas tres ruedas los ARS 2.083,6 M, marcando un promedio
diario de ARS 694,5 M (por debajo del promedio diario de los últimos treinta días). En Cedears se negociaron en la
semana ARS 666,6 M.
Las acciones que de destacaron al alza en la semana fueron las de: Cablevisión Holding (CVH) +12,1%, Sociedad
Comercial del Plata (COME) +4,8% y Grupo Financiero Valores (VALO) +1,1%, entre las más importantes.
Mientras que terminaron en baja en las últimas tres ruedas las acciones de: Edenor (EDN) -12,3%, Central Puerto (CEPU)
-11,8% y Cresud (CRES) -7,4%, entre otras.
Indicadores y Noticias locales
Inación de 42,2% y caída del PIB de 1,6% en 2020 según el REM
Según el REM de diciembre de 2019 del BCRA, el mercado prevé una variación del PIB para 2020 a -1,6% (-0,1 pp que el
REM anterior), disminuyendo el pronóstico para 2021 que crecería 1,3%, por su parte, la primera estimación de expansión
para 2022 se ubicó en 2%. En tanto, estiman una inación general y núcleo para este año en 42,2% y 42,7%,
respectivamente. Para 2021 la expectativa de inación general y núcleo se ubicó en 30,1% y 31,5%. Para 2022, las
primeras previsiones de inación se ubicaron en 25,5% para el nivel general y en 27% para el núcleo. Para la tasa de
política monetaria (Leliq), estiman que ésta sea de 52,75% para enero y con tendencia decreciente hasta 37% en
diciembre de 2020 (300 pb por debajo del proyectado en el REM de noviembre).
Recaudación tributaria creció 48,5% YoY en 2019
La recaudación de diciembre estuvo por debajo de la inación incrementándose 53,9% YoY a ARS 492.366 M (según la
AFIP). En ese sentido, la recaudación impositiva durante 2019 ascendió a ARS 5,02 Bn, con un crecimiento de 48,5%
respecto de lo obtenido por el sco en 2018. La AFIP informó que la recaudación experimentó una caída en términos
reales; los ingresos tributarios se vieron afectados por la recesión económica y el deterioro en los indicadores del
mercado de trabajo.
Ventas de autos usados cayó 0,40% YoY en 2019 (CCA)
La venta de autos usados alcanzó en 2019 las 1.717.158 unidades, una leve caída del 0,40% YoY, según la Cámara del
Comercio Automotor (CCA). Este resultado se dio luego que en diciembre las ventas crecieran 14,33% frente a igual mes
de 2018, con 140.468 unidades.
Ventas minoristas cayeron 11,6% en 2019
Según la CAME, las ventas minoristas cayeron 3,8% YoY en diciembre de 2019. En ese sentido, las ventas en locales al
público disminuyeron 8,4% anual y en la modalidad online subieron 2,1% anual, mientras que para todo el año, el
comercio cierra con un declive anual de 11,6%. Asimismo, la confederación informó que 35,8% de los comercios pymes
aseguran que se verán beneciados por la actual moratoria con quita de intereses y multas de la AFIP.
Tipo de cambio
El dólar minorista cerró el viernes con una baja de tres centavos para ubicarse en ARS 62,98, y en consecuencia el dólar
solidario (que lleva el recargo del 30% por compra de divisas para atesoramiento o turismo) cerró en ARS 81,87. En la
semana se mostró relativamente estable. En el mercado mayorista, el tipo de cambio terminó sin cambios a ARS 59,82,
en una rueda donde se observaron compras ociales para contener la divisa y que no siga cayendo. También se sostuvo
estable en la semana.
El dólar contado con liquidación (implícito) alcanzó el viernes los ARS 78, manifestando un spread con el dólar mayorista
de 30,4%. Mientras que el dólar MEP (o Bolsa) avanzó en la última rueda de la semana pasada 1,8% a ARS 75,88, dejando
una brecha de 26,8% frente a la divisa que opera en el MULC.
Indicadores monetarios
La tasa Badlar de bancos privados cerró el viernes en 38,87%, mientras que el retorno del Plazo Fijo para depósitos de
hasta 59 días en bancos privados se ubicó en 38,39%. Las reservas internacionales crecieron el viernes USD 36 M y
nalizaron en USD 44.873 M.

GLOBAL: Futuros de EE.UU. operaban con pérdidas ante la persistencia de tensiones geopolíticas

Los futuros de acciones de EE.UU. operaban esta mañana con pérdidas (en promedio -0,6%), a medida que persistían las
tensiones en Medio Oriente después que el presidente de EE.UU., Donald Trump, solicitara un ataque aéreo en Bagdad
que mató al general iraní Qasem Soleimani.
Trump dijo el domingo que podría imponer sanciones a Irak, después que su parlamento aprobó una resolución que
pide al gobierno que expulse a las tropas extranjeras del país. Como resultado, el oro y el petróleo registraron su mejor
desempeño diario desde principios de diciembre. En cambio, el Dow, S&P 500 y Nasdaq tuvieron su peor día de
negociación en un mes.
Se publicarán los índices PMI Markit composite y servicios de diciembre.
Las principales bolsas de Europa operaban esta mañana con fuertes bajas (en promedio -1,1%), en línea con las acciones
en Wall Street, ya que las tensiones entre EE.UU. e Irán alimentan la demanda de activos seguros. En ese contexto,
Teherán ha declarado que ya no adherirá a las restricciones de enriquecimiento de uranio acordadas en el acuerdo
nuclear de 2015.
En España, el líder socialista Pedro Sánchez no logró obtener el respaldo del parlamento para formar gobierno. Tendrá
otra oportunidad el martes, cuando se realizará otra votación en la que solo requiere una mayoría simple.
Mejoraron las ventas minoristas de Alemania en noviembre (2,1% MoM vs -1,3% previo). Se registraron avances en los
índices PMI Composite y servicios de Alemania, Eurozona y el Reino Unido en diciembre.
Los mercados en Asia cerraron en baja, con las acciones de Japón afectadas en su primer día de operaciones de 2020 por
las tensiones geopolíticas globales. Al respecto, China pide moderación, instando a Washington a buscar el diálogo con
Irán en lugar de usar la fuerza.
Se registró un retroceso en el índice PMI Caixin de servicios de China en diciembre. Mejoraría levemente el índice PMI de
servicios de Japón.
El dólar (índice DXY) operaba con fuerte baja, mientras se incrementa la demanda de activos alternativos de cobertura
por las crecientes tensiones en Medio Oriente.
El yen se mantenía estable tras subir a su nivel más alto en 3 meses después de los ataques aéreos estadounidenses en el
aeropuerto de Bagdad.
La libra esterlina subía, al inicio de una semana crucial en la que los legisladores británicos deben reunirse para debatir el
acuerdo de divorcio de la UE que el primer ministro Boris Johnson acordó con Bruselas.
El petróleo WTI subía fuerte, mientras las tensiones entre EE.UU., Irán e Irak, sumado al cierre temporal de 4 terminales
petroleras en Libia amenazan el suministro global de crudo.
El oro operaba con fuerte alza, alcanzando máximo de 7 años, ante el recrudecimiento de la retórica hostil en Medio
Oriente.
La soja registraba un retroceso, debido a las preocupaciones por una menor oferta de cultivos desde EE.UU.
Los rendimientos de los Treasuries estadounidenses mostraban leves caídas, a medida que aumenta la demanda de
cobertura por las tensiones en Medio Oriente. El retorno a 10 años se ubicaba en 1,78%.
Los rendimientos de bonos europeos mostraban leves bajas, en línea con los US Treasuries.
ILLUMINA (ILMN): La compañía canceló su acuerdo para comprar la compañía rival de secuenciación genética Pacic
Biosciences dado que los reguladores estadounidenses presentaron una queja para bloquear la transacción.
ARGENTINA
RENTA FIJA: Tensiones geopolíticas entre EE.UU. e Irán podrían demorar
comienzo de negociación con acreedores
Los soberanos en dólares que operan en el exterior terminaron la semana pasada en baja, en un contexto en el que el
mercado aguarda más detalles sobre cómo el Gobierno encarará una reestructuración de la deuda pública, y en parte
por las preocupaciones del FMI en relación al rumbo que está tomando Argentina con las nuevas políticas del Gobierno.
Además, los inversores se mostraron más cautelosos por las dudas sobre sí la Ley de Emergencia Económica terminará
impactando positivamente sobre la economía tal como se espera.
Pero hay que tomar en cuenta que las tensiones geopolíticas entre EE.UU. e Irán generaron una elevada volatilidad en los
mercados emergentes y eso podría demorar el comienzo de la negociación con los acreedores.
En este sentido, el riesgo país medido por el EMBI+Argentina se incrementó 209 unidades en la semana y terminó
ubicándose en los 1.947 puntos básicos.
Lo positivo fue que la semana anterior el Gobierno logró abonar los cupones del Birad 2017 (AC17) y de los Discount en
sus diferentes variantes, y hoy pagará el cupón del Bocon 8º Serie (PR15), de los Birad 2028 y 2036 (AL28 y AL36) y el
jueves de las Lecap reperladas S11O9.
Por su parte, en la BCBA, los principales bonos en dólares que cotizan en pesos cerraron la semana con caídas de hasta
5% en promedio para todos los tramos de la curva.
Los títulos públicos en pesos cerraron con ganancias en las últimas tres ruedas (a pesar de la fuerte corrección del
viernes), en gran parte por la apertura de la nanciación en moneda local que realizó el Gobierno en las últimas semanas.
El Banco Central subastó el viernes en una única licitación Letras de Liquidez (Leliq) por un total adjudicado de ARS
128.390 M (vencían ARS 127.072 M), a una tasa de interés de 55% (sin cambios en relación al jueves).
RENTA VARIABLE: El S&P Merval perdió en la semana -2,8%, pero se sostuvo
por encima de los 40.000 puntos
El mercado local de acciones terminó el viernes con su peor caída en casi tres semanas, en medio de las tensiones en
Medio Oriente que afectaron a las principales bolsas globales, y con los inversores atentos a señales del Gobierno en
torno a una renegociación de la deuda.
En este sentido, el índice S&P Merval perdió en la última rueda de la semana -1,5% y cerró en los 40.449,15 puntos,
acumulando en la semana (de tres ruedas por los feriados de n de año) una pérdida de 2,8%.
El volumen operado en acciones en la BCBA alcanzó en las últimas tres ruedas los ARS 2.083,6 M, marcando un promedio
diario de ARS 694,5 M (por debajo del promedio diario de los últimos treinta días). En Cedears se negociaron en la
semana ARS 666,6 M.
Las acciones que de destacaron al alza en la semana fueron las de: Cablevisión Holding (CVH) +12,1%, Sociedad
Comercial del Plata (COME) +4,8% y Grupo Financiero Valores (VALO) +1,1%, entre las más importantes.
Mientras que terminaron en baja en las últimas tres ruedas las acciones de: Edenor (EDN) -12,3%, Central Puerto (CEPU)
-11,8% y Cresud (CRES) -7,4%, entre otras.
Indicadores y Noticias locales
Inación de 42,2% y caída del PIB de 1,6% en 2020 según el REM
Según el REM de diciembre de 2019 del BCRA, el mercado prevé una variación del PIB para 2020 a -1,6% (-0,1 pp que el
REM anterior), disminuyendo el pronóstico para 2021 que crecería 1,3%, por su parte, la primera estimación de expansión
para 2022 se ubicó en 2%. En tanto, estiman una inación general y núcleo para este año en 42,2% y 42,7%,
respectivamente. Para 2021 la expectativa de inación general y núcleo se ubicó en 30,1% y 31,5%. Para 2022, las
primeras previsiones de inación se ubicaron en 25,5% para el nivel general y en 27% para el núcleo. Para la tasa de
política monetaria (Leliq), estiman que ésta sea de 52,75% para enero y con tendencia decreciente hasta 37% en
diciembre de 2020 (300 pb por debajo del proyectado en el REM de noviembre).
Recaudación tributaria creció 48,5% YoY en 2019
La recaudación de diciembre estuvo por debajo de la inación incrementándose 53,9% YoY a ARS 492.366 M (según la
AFIP). En ese sentido, la recaudación impositiva durante 2019 ascendió a ARS 5,02 Bn, con un crecimiento de 48,5%
respecto de lo obtenido por el sco en 2018. La AFIP informó que la recaudación experimentó una caída en términos
reales; los ingresos tributarios se vieron afectados por la recesión económica y el deterioro en los indicadores del
mercado de trabajo.
Ventas de autos usados cayó 0,40% YoY en 2019 (CCA)
La venta de autos usados alcanzó en 2019 las 1.717.158 unidades, una leve caída del 0,40% YoY, según la Cámara del
Comercio Automotor (CCA). Este resultado se dio luego que en diciembre las ventas crecieran 14,33% frente a igual mes
de 2018, con 140.468 unidades.
Ventas minoristas cayeron 11,6% en 2019
Según la CAME, las ventas minoristas cayeron 3,8% YoY en diciembre de 2019. En ese sentido, las ventas en locales al
público disminuyeron 8,4% anual y en la modalidad online subieron 2,1% anual, mientras que para todo el año, el
comercio cierra con un declive anual de 11,6%. Asimismo, la confederación informó que 35,8% de los comercios pymes
aseguran que se verán beneciados por la actual moratoria con quita de intereses y multas de la AFIP.
Tipo de cambio
El dólar minorista cerró el viernes con una baja de tres centavos para ubicarse en ARS 62,98, y en consecuencia el dólar
solidario (que lleva el recargo del 30% por compra de divisas para atesoramiento o turismo) cerró en ARS 81,87. En la
semana se mostró relativamente estable. En el mercado mayorista, el tipo de cambio terminó sin cambios a ARS 59,82,
en una rueda donde se observaron compras ociales para contener la divisa y que no siga cayendo. También se sostuvo
estable en la semana.
El dólar contado con liquidación (implícito) alcanzó el viernes los ARS 78, manifestando un spread con el dólar mayorista
de 30,4%. Mientras que el dólar MEP (o Bolsa) avanzó en la última rueda de la semana pasada 1,8% a ARS 75,88, dejando
una brecha de 26,8% frente a la divisa que opera en el MULC.
Indicadores monetarios
La tasa Badlar de bancos privados cerró el viernes en 38,87%, mientras que el retorno del Plazo Fijo para depósitos de
hasta 59 días en bancos privados se ubicó en 38,39%. Las reservas internacionales crecieron el viernes USD 36 M y
nalizaron en USD 44.873 M.