Jueves, 19 Jul 2018
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  • Empate en las PASO haría subir a las acciones

    Si triunfa Macri en PBA, calculan que el dólar baje a $ 16,10 por ingreso de divisas

    `El escenario con más posibilidades de ocurrencia es un empate técnico (menos de dos puntos de diferencia) en la provincia de Buenos Aires entre candidatos promercado y anti-mercado, lo que originaría una potencial suba hasta octubre en renta variable de entre el 10 y el 12%`, anticipa un informe de research de Bull Market Brokers (BMB).

    `La expectativa que puede generar que no vuelva el Gobierno anterior daría lugar a una entrada de capitales que haría bajar el tipo de cambio nominal en el corto plazo a $ 16,50. Dólares para inversiones en general, recordemos que la plata del blanqueo no vino todavía`, advierte Ramiro Marra, director de BMB.

    Hay mucho fondo haciendo `parking` y esperando resultados. Estaban en renta variable o fondos que replican moneda dura, y se pasaron a dólar o fondos de cash management. Solamente en fondos comunes de inversión locales en estos tres meses el parking llegó a u$s 300 millones, que se incrementa aún más si se le suma los del exterior.

    BMB subraya que, con el empate técnico, el impacto es más positivo a mediano plazo (cinco meses) que a corto plazo: `No es un escenario para estar 100% dolarizado o en Lebac, puede buscarse una cuota

    mayor de riesgo haciendo combinaciones con renta variable: en especial sector bancario y energético`, precisa el paper, que recomienda Galicia, Macro, Pampa e YPF, en bonos las mejores opciones las ven en los de mayor duration como Discount 33 y Bonar 2027. La elección de fondos la limitan a los mixtos, que combinan renta fija con variable.

    El escenario `bear` es el triunfo de Cristina por más de 5 puntos en PBA, con un escenario nacional parejo entre dos y tres fuerzas: ahí señalan una potencial de baja en renta variable de entre 15 y 20% hasta octubre. En este caso, esperan un fuerte protagonismo del BCRA controlando una potencial suba hasta $ 18,30 o $ 18,50 del dólar oficial, más fuerte intervención vía Lebac y pases. La renta variable sería la más impactada, sobre todo el sector bancario y energético. Los papeles más desfavorecidos serían Pampa, Galicia, Macro e YPF, mientras las menos afectadas serían Tenaris y Petrobras. Los bonos en pesos no son una opción en este escenario, sino que aconsejan estar en Lebac y bonos dolarizados.

    El escenario `bull` es que el oficialismo gane en PBA. Ahí observan una potencial de suba hasta octubre de entre 15 y 20% en renta variable. `Es un escenario de baja probabilidad pero en alza desde hace un mes. El impacto es inmediato, muy positivo a corto plazo para una fuerte posición en renta variable. Bonos como el Bonar 37 y el de 100 años se presentan como la mejor opción`, señala Bull Market. La última encuesta de Elypsis achica ventaja: da 32% a CFK contra 31% de Bullrich. `No es para estar 100% dolarizado o en Lebac, pueden buscarse combinaciones con renta variable`, dice Bull Market

    El Cronista