Martes, 21 May 2019
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  • Alivio financiero

    El dólar cayó fuerte después de los anuncios para calmar al mercado

    En el cierre de la semana la divisa estadounidense bajó 63 centavos y cerró a $ 41,13. También mejoró el riesgo país, que quedó en 724 puntos, y subió la Bolsa. Impacto positivamente el acuerdo con el FMI para vender dólares y el refuerzo del Central para contener la inflación, p.4 Tras los anuncios para calmar a los mercados, el dólar retrocedió a $ 41,13

    El mayorista quedó en $ 40. Los operadores esperan la venta de divisas del Tesoro y se recibió bien el endurecimiento de la política monetaria para sacarle presión al tipo de cambio. El día siguiente a los anuncios de endurecimiento de la política monetaria y de que habrá más dólares a partir de abril por las subastas de divisas que efectuará el Tesoro, el mercado reaccionó como esperaba el Gobierno: el dólar bajó más del 1,5% y quedó en $ 41,13; el riesgo país descendió por la suba de los bonos de la deuda externa y las acciones subieron en la bolsa local.

    Pese a esa mejora puntual de las variables, el Banco Central no pudo bajar la tasa de interés de la política monetaria. Terminó pagando 63,74% porlasleliqa7días.

    Para los operadores, las señales combinadas que emitieron el Banco Central y el ministerio de Hacienda ayudaron a recuperar un poco de confianza en torno a dos variables que hoy son críticas: el compromiso del organismo monetario en bajar la inflación y el esfuerzo oficial por darle liquidez al mercado de divisas, una necesidad imperiosa si lo que se busca es restarle volatilidad al mercado cambiario.

    El precio del dólar cerró a $ 41,13 pesos en el mercado minorista, según el relevamiento que hace el Banco Central. Fue un descenso de 63 centavos respecto al cierre del jueves.

    Como se ve, el precio del dólar quedó ayer a niveles parecidos a los que mostraba cuando arrancó el nuevo programa monetario, el primer día de octubre de 2018. Las turbulencias que se observaron en estos días no son tanto entonces por el precio de la divisa sino por la volatilidad y la velocidad con que subió en lo que va del año.

    Después de todo, el valor del dólar está en el mismo nivel que en octubre pero en ese lapso la inflación acumulada ya se acerca al 20%.

    El Central pretende que el tipo de cambio se mueva suavemente y si es posible al ritmo que le trazó en el piso de la zona de no intervención cambiaría. Es piso está subiendo a una tasa del 2% mensual y así será hasta el 31 de marzo. Desde abril, y por tres meses, lo hará a una tasa del 1,75% mensual.

    La reacción de los bonos de la deuda tiene que ver con que si el Gobierno logra atenuar la volatilidad cambiaría mejora, a ojos de los inversores, sus chances electorales. Es un pensamiento que se puede evaporar de un día para el otro, pero mientras esa perspectiva está presente en los operadores, se incrementa el apetito por el riesgo argentino. Los bonos recuperaron terreno desde fines de diciembre hasta la primera semana de febrero. En ese lapso el riesgo país bajó de 830 a 655 puntos. Ayer quedó en 724 puntos.

    Difícil aventurar qué puede pasar hacia adelante. Ayer se hablaba del Banco Centraly su política monetaria y de los dólares que venderá el Tesoro. Pero en el medio también había espacio para especular si el factor Cristina Kircher -y las últimas novedades, vinculadas a la saluda de su hija Florencia- tendrán o no impacto en la especulación pre electoral, sobre todo en el espacio peronista.

    Como ya es evidente, en el día a día de los mercados infuyen tanto los temas estrictamente financieros como los políticos, o los electorales, puntualmente.

    Las chances del Gobierno crecen, es obvio, si se calma el dólar y si los índices de inflación de los meses que vengan empiezan con 2 y no con 3. Difícil que eso ocurra con el de marzo y con el de abril. El ministro Nicolás Dujovne fijó mayo como el mes en el que empiecen a aparecer noticias alentadores en cuanto a la marcha de los precios.

    En sentido inverso, las chances de la oposición se incrementan si estas variables se deterioran.

    Esa incertidumbre juega en contra de los activos financieros y a favor de la dolarización -en billetes- de los portafolios.

    El consultor Miguel Broda reconoció esta semana que dicho proceso de dolarización `se había adelantado`. Tal vez por eso el Gobierno tuvo que pedirle al FMI que le permita salir a vender antes los dólares que tiene acumulados. Todo para llegar en paz a octubre. ¦ Mercados financieros La política oficial para controlar el dólar y bajar la inflación

    Alivio en el Gobierno. La pizarra marca una cotización que aún le faltaba bajar otros 17 centavos. El cierre llevó una tranquilidad generalizada como reacción a las medidas oficiales.

     

    Clarín