Lunes, 13 Jul 2020
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  • Momento dramático en la economía mundial

    La Bolsa se disparó 10% contagiada del mundo (bonos en baja)

    Con un aire renovado y positivo (heredado del resto del mundo), la Bolsa local tuvo ayer una jornada para el optimismo. El Merval subió el 10,3%, con recuperaciones estrella como YPF (+18,5%). La aprobación inminente de un megapaquete de salvataje de empresas de Estados Unidos y Alemania mejoraron el clima internacional. La contraparte fueron los títulos públicos que, lejos de mejorar, cayeron hasta el 6%. La falta de definiciones por la renegociación de la deuda hace que los bonos no reaccionen.

    El riesgo-país, en tanto, cedió un 0,54%, a 4.246 puntos básicos

    El S&P Merval se disparó un 10% y los bonos cayeron hasta casi 6% La Bolsa porteña trepó hasta las 26.338 unidades por compras de oportunidad. Además, bajaron todos los tipos de dólar con excepción del mayorista, que subió por compras del Banco Central.

    La Bolsa porteña se disparó ayer apoyada por compras de oportunidad en la reanudación de la actividad, luego de los feriados de lunes y martes y tras desplomarse más de un 15% la semana anterior.

    El índice líder S&P Merval trepó un 10,3%, hasta las 26.338 unidades, acompañando la tendencia de sus pares externas, liderado por la mejora anotada en acciones energéticas.

    Las mayores alzas fueron registradas por las acciones de YPF (18,43%), Pampa Energía (18,05%) y Cresud (14,5%) en una rueda en la que ningún papel terminó con signo negativo. Los papeles se acoplaron, de esta manera, al rebote técnico de los ADR, que avanzaron hasta casi el 27%.

    `Fue una recuperación táctica impulsada por parte de operadores externos orientados al ´trading´, ya que de fondo sigue prevaleciendo la cautela dado que a la crisis económica y sanitaria doméstica se suma un inoportuno contexto externo desfavorable`, dijo Gustavo Ber, economista de Estudio Ber. `La economía argentina está ingresando en este misterioso túnel del Covid-19. Nadie sabe qué sucederá. Será cuestión de prepararnos para lo peor, trabajando, esforzándonos y esperando siempre lo mejor`, dijo la consultora Invecq Consulting.

    En cuanto al segmento de la renta fija, continuó la preocupación por el proceso de reestructuración de deuda, cuyas últimas señales se inclinan hacia una oferta más dura. En este sentido, el Discount bajo ley argentina retrocedió un 4,7%, el Bonar 2020 cayó un 5,8% y el Bonar 2024 perdió un 3,7%.

    `Ocurre que más allá del adverso clima externo, el equipo económico estaría decidido a seguir con la renegociación de deuda, y por eso arrancaría el ´roadshow´. Se descuenta que la oferta a los bonistas sería agresiva en términos de valor presente, al incluir un importante ´haircut´ a través de un combo de extensión de plazos, recorte de cupones, período de gracia y posiblemente quita de capital`, analizó Ber, quien agregó: `De ahí, las castigadas paridades de los bonos merodeando el 25%, aunque una oferta tan dura podría llegar a no ser digerible por los acreedores, y así transitarse hacia un default, y al ingreso de los fondos buitre`.

    Por su parte, Joaquín Candia, analista de Rava Bursátil, señaló que la caída de los bonos `puede deberse principalmente a que el Banco Mundial y el Fondo Monetario Internacional instaron a los acreedores bilaterales a ofrecer un alivio inmediato a los países más pobres del mundo, que enfrentan graves consecuencias por la rápida propagación del coronavirus`.

    El riesgo-país, en tanto, cedió un 0,54% a 4246 puntos básicos. Dólar

    En medio de la cuarentena obligatoria que limita las operaciones bancarias y la mayor necesidad de pesos presionó ayer a la baja a todos los dólares, aunque en el mayorista subió por el Banco Central, que volvió a comprar después de mucho tiempo.

    El dólar `solidario` retrocedió siete centavos a $85,61. Asimismo, el oficial minorista bajó seis centavos a $65,85. El segmento minorista se desacopló del mayorista, que ascendió 28 centavos a $64,05 en una rueda en la que una mejora en la oferta privada eximió al Banco Central de vender divisas e incluso le permitió realizar compras para fijar un piso en la cotización.

    `A nivel cambiario, más allá de que la mayoría de las monedas regionales se apreciaron, el dólar mayorista continuó respetando el gradual deslizamiento que valida el BCRA`, indicó el economista Gustavo Ber. Y agregó: `A pesar de ello, las brechas siguen calmas -aún con la aceleración proyectada en la emisión monetaria por la crisis- ya que como contrapartida crece la necesidad transaccional de pesos de los agentes económicos en este contexto`.

    En relación a los dólares bursátiles, los tipos de cambio implícitos que se operan en el ámbito bursátil bajan con fuerza con lo que se reduce la brecha cambiaria hasta el 38,25%. El Contado con Liquidación (CCL) cedió $3,6 (3,9%) a $87,99, por lo que la brecha con el dólar mayorista se achica al 37,40%. Por su parte, el dólar MEP bajó $4,61 (5%) a $86,79, valor que dejó un spread del 35,50% respecto del mayorista. En el segmento informal, en tanto, el dólar blue cayó $1 a $84,50.

    En el mercado de futuros, los plazos mostraron leves variaciones. Los meses de marzo y abril operaron a $64,60 y $68 respectivamente, mientras que para mayo se negoció a $70,95 y para fines de diciembre a $92,50.

     

    Ámbito Financiero