Sábado, 16 Dic 2017
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  • Cautela por el nivel de la brecha: el 68%

    Quejas de importadores y menores ventas de dólar ahorro. 

    El panorama internacional continuará ejerciendo presión sobre los activos locales. Y todos miran a China, y de reojo a la Fed. Mientras tanto a nivel interno el nivel de la brecha cambiaría inquieta. Los importadores se quejan y han mermado las autorizaciones para comprar dólar "ahorro". El viernes el Banco Central se vendió u$s 45 millones en el mercado cambiario, ya que la demanda de los importadores superó a la oferta de los exportadores. La semana terminó con un saldo positivo de u$s 25 millones, según ABC Mercado de Cambios. Pese a esto, las reservas internacionales aumentaron en u$s 6 millones a u$s 33.673 millones.

    En el mercado de futuros, donde se operaron u$s 36 millones, el ente monetario colocó ofertas "pero los bancos intervinientes tomaron con cautela vencimientos desde agosto a $ 9,294 hasta no más allá de febrero de 2016, a $10,3085 (21,53% TNA)", agregó ABC. En el Rofex se pactaron contratos por u$s 120 millones; un 25% se pactó en febrero del próximo año a $ 10,316 (21,62% TNA); otro en junio a $ 11,385 (26,68% TNA); el 50% restante se repartió desde agosto en adelante. Esto remarca que los operadores siguen atentos a las intervenciones del BCRA, quien fija los precios de los plazos y, especialmente ahora, apunta a bajar los más largos.

    Por otra parte, en la última jornada de la semana pasada el dólar "blue" volvió a dispararse y trepó 20 centavos, a $ 15,55, aunque en la rueda tocó los $ 15,60. Así, la divisa acumuló un avance de 45 centavos en la semana y se acercó a su máximo histórico (de $ 15,95). De esta manera, la brecha cambiaría trepó hasta el 67,75%.

    Con la reducción de las compras del dólar tipo "ahorro", el mercado paralelo limitó su oferta debido a la menor cantidad de operaciones puré -que permiten obtener la diferencia en pesos entre el valor del dólar autorizado por la AFIP y el "blue"-, lo que lleva a que la divisa cotice aun nivel más alto. El viernes se efectivizaron operaciones por apenas u$s 19 millones, cifra mucho menor a las registradas durante los primeros días hábiles de agosto. Además, la dolarización de las carteras como refugio en la víspera electoral agrava esta cuestión.

    Respecto de los tipos de cambio que surgen de la compraventa de acciones y de bonos, el "contado con liqui" aumentó 6 centavos, a $14,52, mientras que el dólar "Bolsa" se hundió 13 centavos, a $13,22. Por su lado, el dólar oficial subió apenas medio centavo, a $ 9,27, debido a las microdevaluaciones diarias de la autoridad monetaria.

    En cuanto al mercado de renta fija la situación financiera externa influyó en el ánimo inversor y afectó a la economía argentina, de modo q_. los bonos . aperaron en rojo entre las principales referencias, aunque de manera leve. El Par con legislación argentina encabezó las bajas con una retracción del 0,98%, seguido por el Bonar 2017 (-0,50%), el Boden 2015 (-0,39%), el Discount -también con legislación argentina* (-0,28%) y el Bonar 2024 (-0,26%). Sin embargo, el segmento de títulos públicos, en especial los dolarizados, se convirtió en un refugio en medio de las fluctuaciones de la renta variable.

    En consecuencia, los rendimientos tendieron a subir, destacándose el incremento en el Boden 2015, que avanzó hasta el 13,23%. El resto-Bonar 2017 (9,51%), Bonar 2024 (10,57%), Par (8,49%) y Discount (9,78%)- estos dos últimos en dólares con legislación argentina-, Los retomos que arrojan los bonos argentinos continúan siendo atractivos debido a sus tasas, que rondan el 10%.

    En tanto, el riesgo argentino escaló 13 unidades (+2,24%), a 593 puntos básicos. En sintonía, el riesgo brasileño también aumentó 13 unidades (+3,85%), a351 que, en términos porcentuales, fue la mayor suba de la jornada. Por su parte, el riesgo venezolano trepó 30 puntos (+0,91%) a 3.344.